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標普500創新高背後 企業獲利成長恐連3季下滑

http://finance.sina.com   2019年07月02日 21:00   鉅亨網

【巨亨網編譯劉祥航 綜合報導】

儘管標普 500 指數再創歷史新高,但對美國企業來說,並沒有太多好消息,在公司紛紛削減獲利前景之後,3 年來首度獲利衰退可能就在眼前。

根據 FactSet Research 估算,標普 500 指數公司的獲利,預計第 2 季下滑 2.6%,第 3 季還會小幅下挫。

由於第 1 季財報中,美股企業獲利已略有下跌,FactSet Research 資深分析師 John Butters 表示,如果 2、3 季的獲利下滑實現,將是自 2015 年底及 2016 年初之後,首次出現連 3 次下滑。

一般來說,業界將連兩季獲利下滑,定義爲衰退,前一次衰退就是在 2016 年第 2 季,當時出現了連 4 季的獲利下滑。

降息預期推升股市

爲什麼公司預計獲利衰退,而美股卻在衝高?說明市場對聯準會即將降息,以及美中貿易談判的前景,都持樂觀態度。

標普 500 指數

不過一些專家擔心,由於降息的利多已經反應在股價上,投資人現在更應該保持警惕。RBC Capital Markets 股票分析師 Lori Calvasina 在本週的報告中表示,當聯準會確實降息時,股市不太可能再因此走高,更可能會跟隨經濟數據惡化來反應。

同時間,美中貿易局勢卻沒有再惡化,但缺少進展,仍可能對股市及公司獲利帶來打擊,更不用說美國現在又將砲火延伸,與歐盟就空中巴士的補貼發生爭議,又和印度在關稅問題上吵架。

需關注科技股表現

FactSet 數據顯示,已經有 87 家標普 500 指數公司警告獲利將弱於預期,這是史上第 2 高的數據,僅次於 2016 年第 1 季。

更值得注意的是,科技股與消費品及零售公司,佔獲利預警公司的一半以上,這兩大類股在中國及其他國際市場,都佔有更重要的地位。

科技股今年一直是市場表現最好的一羣,AMD(AMD-US) 在今年標普 500 成份股中,漲幅高於第二,微軟 (MSFT-US)、蘋果 (AAPL-US)、亞馬遜(AMZN-US)、Facebook(FB-US) 與 Netflix(NFLX-US) 等科技巨頭,股價同樣攀高。當這些領頭羊由高空墜落,無可避免將打擊整個市場。

Conning 信貸和投資研究主管 Matt Daly 表示,雖然貿易談判上一些擋路的石頭已經被踢開,但這仍然是一大風險,外界的信心依舊非常脆弱。

美股各類股第 2 季預計 EPS 變化 (圖表取自 Market Watch)

以各類股的預期來看,FactSet 數據顯示,原物料類股的預計獲利最差,混合增長預測目前爲 - 16.84%,最好的是醫療保健類股,但預計的增長幅度也只有 2.12%。

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