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東北證券付立春:央行降準全面影響資產配置

http://finance.sina.com   2019年01月04日 05:09   北京新浪網

  爲進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本,中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。

  此次降准將釋放資金約1.5萬億元,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考覈所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後,淨釋放長期資金約8000億元。 對此,我們認爲: 預計未來貨幣政策會繼續放寬,進一步降準,通過公開市場操作等手段降低市場利率,以支持民營企業和小微企業融資爲重點。

  A股整體是pe端有上行動力,結構上成長類受到彈性更大。一季度是政策密集期,此輪行情有潛力。 債市正式進入牛市下半場。債券未來收益率趨於震盪下行,市場波動性可能較2018年加大。隨着股債相對性價比變化,轉債市場存在一定機會。 受政策影響,房地產市場2019可能迎來小週期復甦,但幅度有限。一二線城市可能領銜。

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