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申萬宏源傅靜濤:未來外資長期配置 A股空間依然可觀

http://finance.sina.com   2019年07月09日 22:42   北京新浪網

  新浪財經訊 申萬宏源“砥礪前行”2019夏季策略會於7月10日至11日在貴陽召開,申萬宏源策略首席分析師傅靜濤發表了《長征——2019夏季A股策略投資》主題演講,他認爲,未來外資持有A股的潛在增量資金規模測算爲4萬億左右。隨着國內對外開放水平的不斷提升,還有國際指數納入A股,未來外資對於A股佈局趨勢仍將持續。

  傅靜濤表示,假設當前外資30%持股比例約束不變,我們從幾條思路對A股外資未來長期持股的空間進行測算:

  1)從經濟體量佔比和股票市場體量角度,中國佔全球GDP總量比例僅次於美國,股票市值規模僅次於日本,假設在全球資管資產配置的比例達到類似2016年日本水平,即假設佔比達到4.5%,因爲全球權益資產配置總量佔比爲44%(據Willis Towers Watson數據),則按照全球81萬億美元總量計算得外資持有A股規模可達10.9萬億,佔A股總市值比例爲24%,將近30%外資持股限制水平。

  2)從類比新興市場國家外資持股角度,假設類似持股佔比相對較低的韓國,外資持股佔比可達15%,按照當前45萬億A股總市值,則外資持股市值可達6.75萬億,扣除當前1.68萬億已有持股規模,則未來潛在增量爲5萬億。

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