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付立春:美聯儲降息的內與外 預計12月還將有一次降息

http://finance.sina.com   2019年07月31日 18:46   北京新浪網

  東北證券研究總監付立春

  7月美聯儲議息會議投票決定:(1)將聯邦基金利率下調25bp至目標區間2.00%-2.25%;(2)將一般和超額準備金利率從2.35%下調至2.10%;(3)同時宣佈將於8月結束縮表。美聯儲主席鮑威爾暗示:美聯儲此次降息並不必然是寬鬆週期的開始。

  7月降息符合預期,降息幅度略低預期,降息方向超出預期。之前市場對於7月美聯儲降息的預期近100%,此次降息符合預期。對於此次降息及未來潛在降息的幅度,略低於25-50基點的預期。對於未來利率的方向,美聯儲表態模棱兩可,超出市場預期。

  這段時間,全球主要經濟體陸續降息,一股降息潮似乎正在形成。基於全球政治經濟局勢對經濟前景的影響和放緩的通脹速度,也是在獨立性考慮的基礎上,美聯儲降息並不順暢,雖然預計12月還將有一次25bp的降息,但市場預期管理可能更重要。新一輪資產泡沫化似乎也同時來襲。

  中國是否會跟隨降息?在公開市場上的利率走廊實際已起到基準利率作用。理順銀行存貸款利率調節實體經濟的渠道機制,可能更重要。畢竟不能讓貨幣再脫實向虛了。

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