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最被看好十大港股:野村給予美團點評目標價107港元

http://finance.sina.com   2019年10月09日 01:44   

  大摩:上調李寧(02331)目標價至29.2港元 升評級至“增持”

  大摩發佈報告稱,李寧(02331)今年是一個強勁的一年,預期銷售升32%,經常性盈利升87%,但相信其門店銷售和經營溢利仍然遠低於其他同業領先者。目前,公司的弱點在渠道管理和供應鏈,但其產品和品牌於過去一至兩年已明顯地提升,可帶動盈利增長。

  該行指出,行內的趨勢對公司有利,目前運動時尚正從快時尚與休閒服贏取市場佔有率,而李寧的品牌切合“中國服飾品味”的潮流。該行從近期渠道檢測發現,第三季批發渠道銷售加快增長,特別是運動時尚方面,併成功提升批發售價,推升毛利率。該行預計新的行政總裁未來可幫助改善公司在供應鏈和渠道管理上的弱點。

  該行將李寧目標價由22港元升至29.2港元,評級由“與大市同步”調升至“增持”。

  野村:首予美團(03690)“買入”評級 目標價107港元

  野村發佈報告稱,美團(03690)是中國領網上服務平臺,專注食物相關服務,包括兩個旗艦APPS美團及點評,各擁有月度活躍用戶(MAU)2.92億及1.16億。

  該行預測,美團2019-2021年可望維持收入年複合增長35%,主要由毛交易價值同期有19%年複合增長帶動,整體變現預計會由2018年的13%,升至2019年的19%,伴隨公司的議價能力增強及競爭放緩,估計202年年的非通用會計準則(non-GAPP)的經營毛利率會由2018年的 -14%,升至正9%,其中計算外賣、店內及酒店旅遊價值爲2021年市盈率32倍,及2020年市盈率25倍,初步預測美團2020和2021年各淨收益爲40.97億元人民幣及115.44億元人民幣,2020年將有70.75億元人民幣盈利。

  該行表示,首予美團“買入”評級,目標價107港元。

  中金:重申ASM太平洋(00522)“跑贏大市”評級 上調目標價至140港元

  中金髮布報告稱,重申ASM太平洋(00522)“跑贏大市”評級,上調目標價22%至140港元,潛在升幅45%。

  該行表示,建議投資者關注ASM太平洋10月所公佈第三季業績,預計公司第四季收入將會復甦,因來自華爲及其他中國廠商的外包半導體封裝測試商(OSATs)訂單持續上升,及來自5G基建及手機所帶動的表面貼焊技術需求增加。

  該行表示,下調對ASM太平洋今年淨收益預測21%至13億港元,以反映短期不明朗因素,但同時上調對明年淨收益預測11%至23億港元。

  星展:予恆生銀行(00011) “持有”評級 目標價172港元

  星展發佈報告稱,重新覆蓋恆生銀行(00011) ,予其“持有”評級,目標價172港元。該行表示,在香港銀行中,恆生預期最受利率下行週期的環境影響,主要由於其資產負債表中有龐大的港元及美元資產。

  該行估計,因香港流動性收緊或有助於緩解下行,恆生明年的淨息差料將同比下降6個基點至2.13%。

  該行又預期,恆生明年至2021年的盈利增長爲4%,另外由於宏觀環境具挑戰性及本地經濟疲弱,預計恆生未來兩年的貸款增長將放慢至介於4%至5%,考慮及存款競爭和資本流出,存款與貸款增長的趨勢預計將相對密切。

  瑞銀:予香港交易所(00388)目標價240港元 維持評級“中性”

  瑞銀髮布報告稱,香港交易所(00388)週二宣佈棄購倫敦交易所,雖然早前瑞銀已預期交易障礙及複雜性大,但正式宣佈放棄仍令投資者意外,原投資者預期收購價會加碼,週二港交所股價已正面回應公佈,因可使得交易不明朗和攤薄作用憂慮放鬆。

  該行相信,中期而言收購風險將限制港交所獲重估潛力。12個月目標價仍爲240港元,評級維持“中性”。

  高盛:首予中教控股(00839)“買入”評級 目標價14.6港元

  高盛發佈報告稱,雖然中教控股(00839)具有同業中最多的入學人數,但集團於私人高等教育及職訓教育市場的佔有率僅爲1.4%及3.1%,顯示仍有大量機會進行合併,也能繼續擴展其校園規模及學校升級,相信將可通過自然及併購雙線平衡增長,首予“買入”評級,目標價爲14.6港元。

  輝立:維持華潤醫藥(03320)“買入”評級 目標價11.22港元

  輝立證券發佈報告稱,華潤醫藥(03320)截至2019年6月30日止六個月,公司收入1019.23億港元(2018年同期:937.41億港元),同比增長8.78%(按人民幣口徑同比增15.7%),其中製藥、分銷及零售三個業務分部收益佔比分別爲15.5%、81.5%及2.9%,略不及該行的預期,主要是由於受東阿阿膠影響的製藥業務增速較慢。

  該行又指出,毛利率爲17.1%(2018年同期:18%),同比下降0.9個百分點,主要因爲分銷業務的增速高於製藥業務。實現歸母淨利潤30.35億港元(2018年同期:22.50億港元),同比增長34.9%(按人民幣口徑同比增43.6%),主要是由於深圳三九的投資收益。

  該行表示,維持“買入”評級,目標價11.22港元。

  小摩:阿里影業(01060)、IMAX中國(01970)和貓眼娛樂(01896)受惠國慶檔

  小摩發佈報告稱,內地黃金週(10月1至7日)電影票房強勁,總票房按年升130%至44億元人民幣,認爲於香港上市的阿里影業(01060) 、IMAX中國(01970) 以及貓眼娛樂(01896)均可受惠。

  該行指出,今年黃金週票房是內地電影市場有紀錄以來最好之一,過往一般佔全年票房約3%至5%,而今年有三套愛國電影,包括是《我和我的祖國》、《中國機長》以及《攀登者》,三部電影均叫好叫座,佔整體票房達97%,而黃金週票房也帶動今年以來累積票房由跌轉升。

  該行認爲,阿里影業是三部愛國電影中其中兩部的製作人,同時也是第二大的線上門票公司,而IMAX中國則爲三部電影提供IMAX版本,而與去年黃金週同期比較相關增長達164%。貓眼娛樂方面,由於它是中國最大的線上電影門票平臺,應可同樣受惠。

  中金:內房估值已到歷史低位 首選龍湖(00960)

  中金髮布報告稱,認爲內房前期政策端的一系列收緊措施(尤其是針對房企融資端)對實體市場的影響已逐步顯現,伴隨後市基本面各項指標進入下行通道,行業政策將進入觀察期。考慮板塊估值已回到歷史低位(內房H股相當遠期市盈率5.5倍),且龍頭房企盈利增長確定性強。

  該行稱,投資者可適當增加地產股配置,內房H股推薦龍湖(00960)、中國海外(00688)  、華潤置地(01109) 、世茂(00813)、旭輝(00884) 和美的置業(03990) 。

  該行指,近日到訪的內地城市9月樓市延續降溫態勢,到訪量、轉化率、成交量、去化率等指標均同比下降,其中三四線城市經歷3至4月“小陽春”後市場熱度迅速下行,重慶和成都整體保持平穩。伴隨市場降溫,部分項目(特別是三、四線城市項目)已開始通過降價促銷方式攬客(主要包括打折、返現、贈送購物卡等方式),且折扣力度高於去年同期水平。

  該行表示,內房開發商對分銷渠道的依賴度上升,平均佣金率由1%至3%,增到介於3%至5%。到訪項目平均銷售目標完成度50%至70%,往前看,該行判斷後續去化壓力仍存在,銷售額達標壓力較大,房企將通過積極推貨和促銷等方式加速銷售去化。

  瑞銀:升雅生活服務(03319)目標價至26.9港元 予“買入”評級

  瑞銀髮布報告稱,考慮到近期雅生活服務(03319)的收購活動,分析了公共物業管理如學校、醫院及政府寫字樓等的市場,認爲除了住宅物業管理外,公共物業管理應是下一個增長範疇,因爲政府正開放相關的管理市場,而在相關板塊的併購空間也正在提升。

  該行估算相關市場規模達4000億元人民幣,相對而言住宅物業管理市場規模則爲6080億元人民幣,對行業看法仍然正面,認爲雅生活仍然是行業首選,相信隨着收購可助進入公共物業管理市場,而股份有機會被納入港股通。

  該行認爲公共物業管理應較住宅物業管理有更高估值,因爲其表現不受物業週期影響,而利潤相對穩定,加上入場門檻高且品牌形象正面。該行提升了對雅生活的盈利預測,目標價由17.1港元升至26.9港元,評級“買入”。

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