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資本短期加速流入中國市場

http://finance.sina.com   2019年03月13日 09:48   北京新浪網

  資本短期加速流入中國市場

  經濟參考報 □記者 張莫 實習生 何蕊 北京報道

  多個跡象表明,2019年年初至今,資金正在加速流入中國市場。數據顯示,2019年1至2月,滬深港通北向資金的月度淨買入量均值升至605.4億元人民幣,遠超2018年月度均值245.2億元人民幣。與此同時,截至2019年2月末,我國外匯儲備規模爲30902億美元,較1月末上升23億美元,升幅爲0.1%,我國外匯儲備爲連續第四個月上升。

  業內人士表示,從去年11月以來人民幣匯率體現出的穩中有升態勢,對資金流入中國起到了明顯的助推作用。2018年12月底至2019年3月13日,人民幣兌美元匯率中間價由6.8632上升至6.7114,升值幅度超過2%。工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實對《經濟參考報》記者表示,根據其測算,2018年三季度,人民幣有效匯率已顯著低於均衡匯率。這表明,雖然中國經濟階段性承壓,但是相對於經濟基本面,人民幣匯率遭遇超額貶值調整,已進入價值低估狀態。至2018年末,人民幣有效匯率較均衡匯率的落差雖有收窄,但依然存在。這爲2019年人民幣匯率的估值迴歸留下空間,有望助力人民幣匯率部分複製2017年的反彈走勢,從而鞏固國際資本對中國市場的長期投資信心。

  程實同時表示,2018年10月以來,隨着美股進入震盪調整期,新興市場再度獲得國際資本的青睞。在此背景下,伴隨2019年MSCI指數A股擴容和A股納入富時新興市場指數的先後落地,重大的國際化機遇也正在吸引外資加速佈局中國市場。另外,2018年年末至今,隨着全球復甦踟躕、危機回潮的趨勢加速顯現,各發達經濟體央行對於貨幣政策正常化的推進愈加謹慎。得益於此,2019年,中國與主要發達經濟體的貨幣政策分化雖仍然存在,但是程度有望漸次縮小,中美國債短端收益率的倒掛現象有望舒緩,從而減弱資本流出的短期衝動。

  業內人士表示,今年整體的跨境資金流動形勢還需持續觀察,不過伴隨着中國金融市場的逐步開放,未來將有更多資本主動佈局中國金融市場。

  “我今年2月在新加坡參加一個會議時與很多機構投資人進行交流,發現這些海外機構對進入中國市場非常感興趣,在中國資本市場逐步開放之後,他們願意進入中國市場進行自主的資產配置,也迫切希望瞭解一些中國市場準入的問題。”花旗集團首席中國經濟學家劉利剛13日表示,目前,很多中國投資者在中國市場的配置量還很小,佔其整體資產配置的比例不足1%,未來將有更多的組合資本進入中國市場,這也將演變爲一種中長期趨勢。

  程實表示,雖然外資獲利離場、風險偏好波動等因素會導致短期的雙向擾動,但是今年跨境資本流動有望保持長期穩健趨勢,並實現總體淨流入,支撐外匯儲備持續溫和反彈。同時,考慮到今年全球風險格局更加複雜,因此2019年跨境資本流動監管料將繼續加強,以此抑制國內外市場的風險傳染。

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