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A股7月翻身行情還來嗎?需要關注外因干擾影響持續度

http://finance.sina.com   2018年07月11日 17:59   澎湃新聞

  A股7月翻身行情還會來嗎:“需要關注外因干擾影響持續度”

  澎湃新聞記者 葛佳

  7月11日,A股市場連續三個交易日的超跌反彈戛然而止,兩市跳空低開,上證綜指再度失守2800點,投資人的心絃又被撥動了下,說好的7月翻身行情呢?A股還有沒有長期投資價值?

  “好端端的反彈三日,就這麼夭折了,當然,前幾天反彈沒有什麼量也是一個隱患。”一位私募投資經理向澎湃新聞(www.thepaper.cn)記者表示,好在市場沒有創出新低,這也令後市不至於悲觀。

  不過,7月翻身行情是否會來仍有不確定性,分析人士指出,滬指月線已調整至120月均線附近,該區間具備較強支撐。而大盤在連續三個交易日的縮量上漲之後,本身就具有調整需求,更傾向認爲目前滬指在2750點區間將構築新的震盪中樞。

  2018年7月11日,股民在江西九江市開發區一家證券交易場所關注股市行情。 視覺中國 圖

  短線將繼續震盪整理

  “雖然從K線圖上來看,好像還是一個能接受的十字星,實質是一個跌了近50點的K線。”益盟操盤手首席講師俞涌指出,從動力角度而言,雖然7月11日有部分的多方勢力的反擊,但只是象徵性的抵抗,而不是實質上的大反攻。從現在這個趨勢上而言,上證綜指未來或將再跌破2700點這個整數關口,在操作上,建議保持謹慎,手持現金是最好的避險方法。

  俞涌認爲,從市場的格局來看,前幾個交易日持續反彈,市場只聽雷聲不見雨點,上漲過程非常熱鬧,成交量卻持續萎縮。7月11日的下跌,卻讓成交量出現放大跡象。“市場至今爲止的走勢,依舊沒有比較明顯的見底信號出現,所有的上漲背後,沒有看到資金積極的參與度,自然也會影響對未來的預期。”

  “市場受外圍因素干擾再度大幅殺跌,目前回落至三連陽上漲區間的中位數下方。”技術上看,聯訊證券分析師康崇利認爲,滬深股指短期均線支撐有所跌破後,有下探至前期低點的趨勢,如果是止跌回穩則構成小雙底走勢,如果跌破則滬指將再度考驗2638點區域。

  康崇利表示,市場自身較難扭轉趨勢性調整格局,即使是在探底尋底過程中也會將利空因素放大,所以近期需要關注外因干擾影響持續度,強有力的外力扭轉才能恢復市場信心,注入新的活力。

  民族證券首席投資顧問段少崴的觀點也偏於謹慎,在他看來,股指近期波動較大,對消息面比較敏感,場內資金持股意願不強,說明市場依然處於弱勢調整週期中。

  短期來看,段少崴認爲,科技股在經過連續反彈後獲利回吐壓力增強,雲計算、芯片等板塊出現明顯回調,說明市場人氣開始走低,藍籌白馬股延續高位調整,對指數形成向下牽引。中期來看,股指自高位調整至今累計跌幅超過20%,中期趨勢已經走弱,每一次的反彈,都將成爲場內倉位較重投資者的減倉機會。

  中原證券分析師張剛的觀點則相對積極,在他看來,週三的大跌固然可怕,但程度已較前期股指暴跌之時顯著收窄,除非市場再度遭遇超出預期的特大利空的持續打擊,否則前期低點2691點短期內可能難以有效擊穿。預計滬指近期圍繞2800點震盪整固的可能性較大,創業板市場短線圍繞1550點蓄勢整理的可能性較大。”

  7月翻身還有戲嗎?

  隨着反彈戛然而止,7月翻身行情是否仍然值得期待?

  申萬宏源證券認爲,7月中下旬是市場預期向上修復的時間窗口,反彈行情可期。市場結構方面,價值和週期板塊可能只是超跌反彈,更有持續性的方向是三四季度相對業績趨勢佔優的成長股。

  中銀證券策略指出,隨着後市風險偏好的回升,前期由於金融風險重估而被抑制的週期和金融板塊會得到修復,而對利率更爲敏感的小盤股則會受益於利率水平的回落,金融地產將是市場上漲的中堅力量,而中小創則具有較好的彈性。

  招商基金的觀點是,當前決定股票市場走勢的因素在未來一個季度仍將反覆,但難以再大幅惡化,當前市場估值處於歷史低位,中期等待釋放更多經濟改革新信號帶來的結構性機會。

  “優選成長,配置消費。”結構方向上,短期內招商基金看好成長的相對收益。一是從基本面角度來說,“高質量發展”目標鼓勵“新經濟”發展,而信用緊縮及地產等政策再度加嚴等則使得週期(含金融地產)承壓,成長股的比價效應擡升;二則從估值角度層面分析,邊際寬鬆的短端流動性將最爲利好對流動性敏感的成長性標的。其次,消費(受地產週期影響大的家電等除外)也是應該配置的方向,其主要看點在於經濟下行週期中穩定的現金流及業績,以及中期持續受益於外資流入效應。

  行業方面,基於看好成長股的背景,招商基金建議重點關注計算機、軍工、電子行業;消費方面則關注食品飲料、休閒服務等板塊。

  博時基金也提到了當前A股的低估值情況,認爲A股的市場行爲,仍在更加偏向價值投資的風格;境外資金逆勢買入、產業資本增持和上市公司股份回購是新增的市場穩定因素。資金供需情況有望改善。

  在行業上,博時基金建議以基本面穩健、受國內外衝擊影響較小的消費行業,和符合國家政策方向、阻力較小的成長性行業作爲配置品種,週期方向相對看好化工。主題投資推薦軍工科研院所改制和自主可控板塊。

  中融基金首席宏觀策略分析師寇文紅則認爲,前段時間市場出現下跌,主要是對去槓桿政策和一些外部因素有擔憂。而最近一段時間出現了一些積極因素,外部的風險因素也逐步在弱化。市場對6月份的社會融資規模、新增貸款也有比較好的預期。進入7月份以來,一些上市公司發佈的半年報顯示中期業績超預期,增長比較快,贏得了資金的關注。這些因素引發了市場的反彈,但當前只是反彈不是反轉。

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