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國企改革步伐將明顯提速 三維度把握主題投資機會

http://finance.sina.com   2016年09月05日 13:46   中國證券報-中證網

  三維度佈局國企改革主題

  □本報記者 徐偉平

  2015年9月13日中共中央、國務院印發了《關於深化國有企業改革的指導意見》。該意見印發即將滿一周年,新一輪國企改革已進入“施工期”,多項試點工作加速推進。A股市場上,在沉寂了一段時間后,國企改革有望再度步入風口,投資者可從三個維度把握國企改革主題。

  國企改革提速

  2016年下半年,各項試點工作預計將加速推進,國企改革步伐將明顯提速。

  7月14日,國資委召開媒體通氣會,會上指出當前央企改革試點全面鋪開。其中,國有資本投資運營公司試點,中糧集團、國投公司試點工作繼續深化,陸續將21項權利歸位於或授予企業。在此基礎上,選擇誠通集團、中國國新開展國有資本運營公司試點,選擇神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團等7家企業開展國有資本投資公司試點。

  8月26日,國資委主任肖亞慶出席中國建材與中材集團重組大會。資産總額超過5500億元的中國建材業“超級航母”——中國建材集團有限公司正式宣告成立。這是繼中電投集團和國家核電、中遠集團和中國海運之后,國資委主推的第三對試點進行兼併重組的央企。國資委副秘書長彭華崗此前介紹,集團層面重組步伐不斷加快,還有幾組重組工作正在醞釀,“央企戶數年內有望整合到100家之內”。

  8月18日,國資委宣佈,員工持股頂層設計方案——《關於國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》已經於近日下發。《意見》明確了國企員工持股政策,一些處於觀望中的地區和國企將會加快推出員工持股試點的進程。另外,大部分員工持股計劃通過定增參與,而其中相當比例的定增尚處於審批階段。

  從地方層面來看,各地方政府在“1+N”政策出台之后,對於國企改革的態度也更加積極明確。不少省市明確提出了國企資産上市要求、鼓勵競爭類企業試點員工持股、支持民營企業進入基礎産業、清理殭屍企業等國企改革方向。由此可見,地方國企改革有望進入到加速落地的階段。

  三維度掘金

  在當前經濟轉型的大背景下,國企改革之於我國戰略地位的重要意義不言而喻。資本市場方面,國企改革將使A股的相關企業迎來估值與盈利的“雙擊”,國企改革的相關股票將持續受到資金的追捧。同時,A股市場的估值水平和盈利能力將從整體上得到提升。

  機構人士建議,投資者可從三個方向來把握相關的主題投資機會。一是集團資産注入機會。根據央企集團和旗下上市公司的總資産和凈利潤對比,推薦核電、電子、軍工等行業央企上市公司。尤其是核電行業合併后的國家電投集團具有明確整體上市預期,后續可繼續關注。

  二是強強聯合機會。從打造國際競爭優勢的角度看,海外業務收入高且屬於同一業務板塊的央企合併可能性大,包括軍工、機械、航運、船舶製造、建築、石油石化等領域。從趨勢來看,合併可能從“對外競爭”延伸至“對內整合”,整合預期較高的包括處於競爭性行業商業類、業務有重合的央企,比如汽車、航空、電信、鋼鐵等。

  三是資本運作機會。關注國有資本投資、運營試點公司所屬的上市公司,以及傳統行業的小市值國企轉型等方面機會。

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