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分析師們爭了大半年股市也牛了半年 新周期是否驗證?

http://finance.sina.com   2017年09月13日 22:53   北京新浪網

  新浪財經訊 9月14日消息,近期,伴隨着黑色系、有色等商品價格大漲,A股市場中的周期股也走出一波“結構性牛市”。市場“炒周期”熱情高漲,方正證券首席經濟學家任澤平認為,以“新周期”為代表的經濟多頭已大獲全勝,並注定載入史冊。但在另一邊,劉煜輝、李迅雷等則紛紛提出反對性觀點,展開了一場圍繞經濟新周期的辯論。

  時至今日,新周期的辯論仍未停止,論戰雙方火藥味十足,都在進一步明確自己的觀點。總體上,以任澤平為首的堅定新周期的一方口號最響亮,但聲援者數量處在相對弱勢地位。

  任澤平最新發聲:

  任澤平:新周期就是戰略看多經濟和股市 結構性牛市

  對大類資産的觀點也非常簡單,戰略性的看多今年的A股,走得好的話應該是一個結構性的牛市,配置的方向今年上半年是周期、低估值真成長和改革的相關主題,周期主要是推中游崛起

  新周期支持者:

  中金王漢鋒:中國經濟正邁向新周期的起點

  我們綜合分析之后認為,當前市場環境與2003年有些類似,並再次重申盡管路徑可能依然曲折,中國有望在2010-2015年長周期調整后正在邁向新周期的起點。

  李慧勇:中國經濟處新周期前夜 供給側改革或被覆制

  在對確定性高度重視的市場環境中,投資需要牢牢把握三大確定性,即經濟復甦、流動性收緊和改革紅利落地。中國經濟總體處於新周期的前夜,投資可關注供給側改革帶來的傳統行業價值回歸,以及改革紅利的落地。

  安信證券趙湘懷:中報表明金融新周期剛啟動

  2017年以來,尤其是全國金融工作會議后,金融行業正在進入新的一輪發展周期,這一輪發展周期下,有三個明顯的特點

  新周期質疑者:

  鄧海清:新周期到來論全面證僞 降準時間窗口到來

  8月經濟數據大幅不及預期,經濟動能高峰已過、經濟高點已現,“新周期到來論”全面證僞。6月經濟數據大幅超預期,使得市場對於經濟“新周期歸來”充滿 期待,但是,7月工業增加值數據實際6.4%,遠低於預期7.1%,而此次8月經濟數據實際6%,再次遠低於預期6.6%,且為2016年二季度以來的最 低值,經濟數據的大幅回落反映出經濟動能高峰已過,“新周期到來論”被全面證僞。

  李迅雷:不認可新周期 建議加大金融資産配置比例

  如果考察所有非金融企業的總資産周轉率,發現還是在持續下降。企業的經營效益有好轉,但沒有更多的扭轉。如果再仔細研究一下剛剛公佈完畢的2017年上市公司中報,可以發現上市公司的ROE水平並沒有得到明顯的提升,這也是我們所看到的中國經濟面臨的長期問題。

  姜超:只有地産泡沫消滅以后才有新周期

  只有潮水退去,才知道誰在裸泳。我相信常識,只有地産泡沫消滅以后,大家不靠投機致富而是靠工作努力致富,才會有真正的新周期。

  李大霄:中國經濟是L型走平階段 新周期是L型而非V型

  英大證券研究所所長李大霄參認為,中國經濟是L型,各項經濟指標,已經走出低谷,说明中國經濟開始企穩回升,目前是下行階段走平的階段,新周期是L型,而不是V型。

  劉煜輝:中國經濟從來都沒有新周期 只有債務槓桿

  劉煜輝認為是金融泡沫拉長(需求)地産投資周期,疊加用行政壓縮上游供給,造成了當前經濟復甦的假象;甚至還將如今的金融信用周期描述為“婆娑世界”。

  國金李立峰:沒有新周期 只有忽悠的老故事

  市場聚焦的一個核心矛盾點,將會是“供給側收縮、環保限産政策”與“金融監管、經濟去槓桿、貨幣中性、高基數來臨”之間的對抗。另外,《減持新規》出台一個半月后,“精準減持”與“違規減持”有所增加,A股二級市場有轉向“凈減持”傾向,挫傷市場情緒。我們對市場延續偏謹慎的投資建議。再度強調“沒有新周期,只有(忽悠)老故事”。

  曹遠征:中國經濟沒有出現新周期 也不會掉頭向下

  中國既沒有出現新的周期,但也不會調頭向下。理由是,一個周期是講需求的擴張引起開工率的提高,甚至今天的擴張引起的一個經濟的上漲。但就中國經濟來说,其實看到是進入了一個新的階段,我們注意到中國經濟過去增長的因素,支持中國經濟增長的因素都在發生變化。

  白重恩:高質量的經濟增長動力尚未形成 新周期未至

  中國投資結構需要改善,消費增長的持續有賴進一步降低社保費率,進出口則很大程度上取決於國際形勢,高質量的經濟增長動力尚未形成,中國經濟並沒有進入新周期。

  馬光遠:你們都在说新周期 我聽到的仍然是一首老歌

  如果中國經濟真的有什麼“新周期”的話,我們理解的“新周期”將完全不同於現在業界討論的“反彈周期”。筆者認為,我們理解的“新周期”起碼有三個內涵

  潘向東:發財致富看周期 但需避免産生新周期幻覺

  隨着經濟理論的發展,發現這兩大理論都已“過時”,因此,馬克思的經濟危機論述已慢慢被研究者所遺忘。古典經濟學的研究者對於經濟出現産出的下降等現象,都會歸結為政治、戰爭、農業歉收以及氣候惡化等因素。

  招商徐寒飛:智慧和膽能帶不來新周期 期望大失望大

  商品、周期股票猛烈上漲,市場産生了“新周期”預期。近一個月以來,黑色、有色工業品出現持續上漲,而且帶動一批相應的周期股出現上漲,上證指數更是再次創出1年半以來的新高,市場“炒周期”熱情高漲,工業品價格上漲和周期股上漲,真的能夠預期所謂的“新周期”嗎?

  官方表態:淡化“新周期”之爭

  央行主管媒體:淡化新周期之爭 重視“新支撐”培育

  “新周期”之爭的要義並非口舌之痛快,而是實幹,通過持續深入推進改革、加強開放促競爭,從而不斷形成“新支撐”,並讓其發展壯大。最終讓“新周期”不僅是指標的回暖,更是技術、模式和“新支撐”的全面升級。

  人民日報轉載有關新周期評論:特別不贊同炒概念

  最近,經濟界人士對當前我國經濟形勢有不同分析,也有不同说法。這是正常的。不過,全面客觀地分析判斷,則不可就“事”論“勢”。對於經濟新周期的討論,亦應適當劃分一些界限。

  勝負未分

  今年5月份以來,滬指漲幅已達12.4%,接近3400點,創業板的區間最大漲幅更是達到了16.8%,市場上關於牛市的聲音也越來越多,有部分人認為新周期理論已被驗證。但目前的狀況和2014年底相比仍有較多不同,市場上看空的言論同樣不少,且時間跨度還遠遠不夠驗證“新周期”的成立,可以说這場多空論戰仍未分出勝負。

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