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大佬論劍A股:抓住牛股就靠這一招 績優股今年還能漲

http://finance.sina.com   2018年01月11日 05:39   中國證券網

  2018年A股在“開門紅”中拉開序幕,滬指“十連陽”,再次回到3400點之上。2018年A股將何去何從?

  多位私募人士認為,2018年A股將是牛股的牛市,未來A股大概率不會再有大票和小票的風格轉化,而是只有好股票和壞股票的分化,業績優異估值合理的股票牛途繼續,缺乏業績支撐的股票將繼續下跌。

  機構時代 牛股牛市熊股熊市

  在A股歷史上,一直有風格轉化現象,大市值股票和小市值股票交替表現。2017年,白馬藍籌行情熾熱,市場關於風格何時轉化的討論一直沒有停息過。

  不過,近期接受採訪的多位私募人士表示,未來大概率難有大市值股票和小市值股票的風格轉化,業績才是股票持續走牛的主要推手。

  榕樹投資總經理翟敬勇说:“大小風格轉化是用禁錮的眼光來看待市場,A股目前已經進入機構投資時代,機構投資是看業績的而非看權重,我們為什麼敢在2017年末繼續加倉買茅台,就是看到它對應的2018年動態市盈率再度回到22倍左右。”

  中歐瑞博董事長吳偉志表示,2018年大市值股票和小市值股票風格輪動大概率不會出現了,2017年是大股票表現較好而小股票表現不好,2018年則是好股票表現好而壞股票表現壞。

  “大市值龍頭公司系統性上漲已經結束,大市值股票裏面沒有估值泡沫還有業績增長的公司會繼續上漲;小市值公司系統性下跌也已經結束了,小市值股票裏面好公司也已經見底了。目前已經進入專業人士選股時代,唯有專業研究才能發現價值。”

  翟敬勇表示,投資風格本來就不能以價值和成長來區別,價值永遠離不開成長,所有偉大的公司都是從小公司成長起來的,投資只能以高收息股和利潤成長股來區分,貴州茅台2017年前三季度凈利潤同比增長60%,格力電器2017年前三季度凈利潤同比增長37%,很難區分它們到底是藍籌還是成長,不能以風格轉化的眼光來看待投資。

  星石投資董事長江暉表示,2018年,股市反映的不再僅是“增長”,更是“質量”。“不分好壞地選股票,甚至專選業績差、盤子小的選股模式將成為歷史。”

  龍頭時代 業績為王

  明達資産董事長劉明達認為,2018年是牛股的大牛市,滬指大概率會衝上4000點,龍頭公司漲幅會遠超市場預期。

  劉明達認為,隨着互聯網信息革命的繼續深化,隨着互聯網産業與傳統産業相互融合滲透,互聯網産業的“721”規律(行業龍頭佔據70%份額,第二名佔據20%,其余的企業切分剩下的10%市場),正在越來越多的傳統産業領域生效。這些行業裏的支配者將在很長一段時間內保持着穩定和持續增長,具有較寬的護城河。

  翟敬勇認為,不僅手機、地産、家電和白酒等競爭性行業中,出現寡頭化現象,前幾大公司拿走了大部分行業利潤,而且在能源等行業,也出現了企業強強聯合,比如南北車的合併、寶鋼與武鋼的重組,均提升了産業集中度。未來,龍頭企業的增長會遠超市場預期。

  吳偉志則認為,當前市場不喜歡小市值公司,但小市值裏面的好公司估值已經見底,2018年,成長性公司會再度回到投資人視野,比如新能源汽車的鋰電池、電機等行業龍頭公司的投資邏輯已經不僅僅是主題了,而是業績驅動。

  江暉表示,2018年依舊看好A股,重點看好價值成長股——那些真正專注、持續成長的好企業。2018年A股的投資思路應“從價值股轉向價值成長股”,從壟斷性行業的龍頭企業逐步擴散到競爭性行業的龍頭企業,挖掘再平衡經濟下的各個細分行業的優勢公司。

 

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