北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

第一上海:正通汽車予買入評級 目標價11.2港元

http://finance.sina.com   2018年01月11日 18:16   北京新浪網

  傳統4S 經銷業務表現良好

  1)2017 前三季度公司4S 經銷業務和物流業務今年實現收入259 億元 (人民幣,下同),增長18%;歸屬於母公司所有者的凈利潤9.2 億元,增長42%。2)前三季度公司豪華品牌銷量完成了去年全年銷量的80%,銷售收入增長18%。由於四季度是行業旺季,2017 全年新車銷量和收入預計將進一步增長。2)前三季度售后業務的入場台次維持了2 位數的增長,受益於續保、延保及金融滲透率的提升和新産品的開發,保險、金融和二手車等延伸業務的收益也延續了增長勢頭。3)2017 年1-11 月寶馬集團在華銷量增長15%,新5 系中530 維持熱銷, 525 將於今年初上市,預計2018 年寶馬品牌帶來的利潤貢獻將繼續增加。

  戰略合作計劃提升市場份額

  1)公司和合作方正式訂立寶馬經銷的戰略合作協議,開展10 家寶馬網點為期10 年的合作,公司向合作方支付7100 萬元的固定年費(每月分期)及4.9 億元擔保金,並獲取店鋪的經營收益和債權人權益。2)相比新建或收購的方式,戰略合作模式成本低,對公司的資金成本和負債壓力較小,有利於優化資本結構。3)公司2018 年的戰略合作計劃的網點規模有望達到20 家,進一步擴大在寶馬品牌上的市場份額,分享寶馬強周期的成長。

  汽車金融穩步推進

  1)預計汽車金融今明兩年可分別實現100 億元和300 億元的資産規模,根據3-4%的ROA 計算,預計2017 年可貢獻3-4 億元凈利,2018 年將貢獻7-8 億元。2)綫下網絡繼續鋪開,預計明年初將完成400 個城市的佈局,有力支持汽車金融業務拓展。3)公司通過配股募資3.8 億元用於發展金融科技平台,未來可將貸款資源導入線上,從而打通線上綫下資源,打造ABS 平台,形成互聯網金融生態閉環。

  目標價 11.2 港元,買入評級

  公司的傳統業務表現良好,汽車金融按計劃推進中,調整公司目標價至11.2 港元,較現價有36%上漲空間,為2018 年預測每股收益的12 倍市盈率,維持買入評級。

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
DJIA25574.7305
+205.6000
NASDAQ7211.7771
+58.2054
S&P 5002767.5601
+19.3300

今日焦點新聞

新浪推薦