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養老個稅遞延惠及公募 買基金避稅近在咫尺

http://finance.sina.com   2018年04月16日 07:18   第一財經日報

  養老個稅遞延惠及公募,買基金避稅近在咫尺

  郭璐慶

  日前,財政部網站信息顯示,財政部、國稅總局、人保部、銀保監會和證監會5部委聯合發文《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》(簡稱《通知》),標志著醞釀多年的個人養老第三支柱正式啟動,這是我國個人養老體系的一個重大進展。

  “首先是填補了一個空白。之前我國第三支柱個人養老金是空白的,《通知》的一點是將公募基金引入養老金,這是個人和資本的共同需求,一定程度上也起到推動家庭理財轉型的作用。” 中國政法大學教授胡繼曄對第一財經表示。

  第一財經了解到,《通知》不是保險業政策,保險、基金、銀行等金融機構都可參與産業;公募基金、中國結算在證監會的指導下,堅持賬戶制導向,有序開展准備工作,一年后納入公募基金,啟用中登平台。

  “發布《通知》意味着公募基金一年后等同於保險産品,可以參與個人稅延養老賬戶的一個市場主體,政策上是與保險一視同仁的。”一位老牌公募基金養老金部門人士告訴記者。

  一年准備時間

  《通知》明確了“個人商業養老資金賬戶”的唯一性,專用賬戶與居民身份證件綁定,類似現在的社保卡,意味着該賬戶作為個人養老第三支柱建設的載體正式落地實施。

  “美國的做法是給予個人自由選擇權,稅收優惠給予了賬戶,在賬戶中可以用來投資保險,也可以投資於基金。”該老牌公募基金養老金部門人士说。

  他向第一財經介紹,相對於産品,賬戶制是指建議商業養老賬戶,賬戶中繳納工資的一部分可用來免稅,即稅收基於賬戶層面展開。

  “在這個賬戶中,資金是可以享受稅收遞延,至於賬戶選擇什麼産品對稅收影響不大。如果資金直接投放到産品上,産品的征稅將會非常麻煩。然而賬戶制下,不管購入産品量是多少,申贖時間早晚,只需要按照賬戶進行計算。基金就是賬戶可選的一類養老金産品,但也不排除投資於其他産品。”上述養老金部門人士進一步總結道。

  同時,《通知》明確了賬戶投資範圍,試點期間先開展商業養老保險産品,試點結束后將公募基金等産品納入個人商業養老賬戶的投資範圍。

  這意味着,《通知》給基金行業留下了一年的准備時間。

  一位基金業協會人士向記者表示,《通知》意味着一年試點結束之后,公募基金也可以做為一個市場主體來參與稅收遞延型商業養老保險。

  “居民的投資理念到了轉變的時候。應該從之前的儲蓄養老向投資養老轉變過渡。長期來看,單靠銀行儲蓄很難跑贏通貨膨脹,只有權益類産品才能跑贏通貨膨脹。”胡繼曄说。

  截至2017年底,公募基金受托管理各類養老金超過1.47萬億元,社保基金自2001年以來的年平均收益率達到8.37%,企業年金自2007年以來的年平均收益率達到7.57%。公募基金作為社保基金、企業年金和基本養老金的主要管理者之一,為養老金産品的保值增值做出了重要貢獻。

  隨着《養老目標證券投資基金指引(試行)》的出台,業內人士對公募基金在養老金業務上的開展有更大期待。

  養老FOF是兵家必爭之地

  今年3月初,證監會推出《養老目標FOF基金指引》以及近期開始接受養老目標FOF基金的産品申報,表明基金行業已經抓緊准備各項基礎工作。

  “我們正在努力抓緊上報(養老金)産品,爭取作為第一批推出。”深圳一家大型公募基金公司人士稱。

  近日,證監會正式披露了41隻養老目標基金的上報名單。名單顯示,這41隻基金分別屬於21家基金公司,業內人士表示,隨着未來越來越多的養老産品成立並投入運作,養老目標基金作為長期穩健投資産品,對降低市場波動、引領市場穩健投資風格都將起到重要作用。

  “從我們目前接觸的各家FOF業務准備情況來看,大部分投資團隊都包括多位投資經理,分別具有資産配置經驗和基金投資經驗,彼此協同共同管理FOF基金。FOF基金如果是一個過渡階段,養老型FOF才是兵家必爭之地,畢竟每個團隊都希望能夠成為管理長期資金、多策略配置型的團隊。”盈米財富劉文紅分析表示。

  從100多隻公募FOF基金到41隻目標養老基金的上報,各家基金公司對FOF業務非常重視,從産品設計和投資團隊方面積極備戰。

  在劉文紅看來,從首批六隻FOF的反饋來看,遇到的最大挑戰是還沒有遇到適合的投資目標,發揮不出FOF策略在長期投資領域和資産配置領域裏的特長,市場反響一般。而養老基金則是非常對路的産品,類似2050這類來看目標清晰的投資需求,目標日期基金有明確的投資策略,可以發揮自己的優勢。

  在目前21家基金公司上報的41隻養老目標基金名單中,目標日期和目標風險基本各占一半,上報的目標日期基金的主要客戶群體對準了70后和80后,2035是比較多公司上報的産品,目標期限最晚的一隻産品為2050,服務的投資人應該屬於90后。

  其中,目標風險養老産品基本上以穩健型為主,相比保守型和積極型,這類産品的要求最低持有期限應該為3年。

  “目標風險基金和目標日期基金在國外很成熟,也被證明是有效的養老投資工具,我們也是參照了國外的經驗,也相信能在國內發揮比較好的作用。”上述老牌公募基金養老金部門人士表示。

  胡繼曄告訴記者,養老目標日期規定了收益到期時間,而且時間周期非常長;養老目標風險則更注重收益,有不同的風險收益等級。

  “針對了不同特徵的人群,且都是長期投資,都是適合中國養老國情的。”他说。

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