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股價10天漲1倍市值飆升至676億元 美圖秀秀是大泡沫嗎?

http://finance.sina.com   2017年03月17日 19:04   新華網

  很多女生手機上都裝着一款美顔神器美圖秀秀,用它拍照或者視頻,然后分享出去。這款不起眼的APP到底值多少錢呢?今年初,它還只值315億元,昨天已經飆升到了676.56億元,3個半月漲了1.15倍,市值已經超過了100億美元。特別是3月6日納入深港通名單以來,股價已經從10港元漲到了18港元,9個交易日漲了80%。隨着股價飆漲,對於美圖,投資者也分成了兩派,看多的認為,坐擁海量用戶的美圖被嚴重低估,有望成為下一個小騰訊,看空的認為,還處於巨虧的美圖,仍沒有找到盈利模式,暴漲完全是惡炒,背離了價值。

  不再只是自拍神器

  還賣手機、做直播和電商

  提起美圖,大家印象最深的還是美圖秀秀。P圖的流行,讓每個愛美的人都有了錐子臉和大長腿。錢江晚報記者昨天打開美圖秀秀,在普拉達廣告下面,已經有了美化圖片、人像美容、手繪自拍、一鍵美圖、拼圖、賣萌總動員、相機、無敵萌等各種應用。隨便選一張自拍,就可以美化成各種造型。美圖通過少量橫幅廣告進行變現嘗試,2016年前三季度廣告收入3400多萬元。

  同屬美圖旗下的美拍,是美圖2014年推出的短視頻應用,打開后有直播、熱門、同城三個頻道,裏面除了素人的唱歌、舞蹈等才藝表演外,還有搞笑和美食等視頻。截至2016年10月,月活1.1億(應用內月活2400萬),用戶日均停留時間達到33.8分鐘。美拍的變現模式包括在綫廣告和增值服務,其中增值服務以短視頻打賞和直播禮物分成為主。除了美拍,美圖還在2016年底推出了“閃聊”。這是一款針對年輕人的社交軟件,提供包括文字、語音、表情、圖片、視頻和涂鴉六種信息載體在內的聊天玩法,也具備“閲后即焚”功能,顯然是想做中國版Snapchat。美圖還開發了一款社交型電商——美鋪,錢江晚報記者打開美鋪,首頁寫着時尚博主分享好物、最潮尖貨、時尚資訊等,進入之后推薦品牌圈和潮流志,也是服飾、箱包、化妝品等,但人氣跟天貓、京東等大電商的熱鬧相比,仍顯得較為冷清。

  根據美圖的IPO檔案,公司旗下核心6款APP,包括美圖秀秀、美拍、美顔相機、BeautyPlus、潮自拍和美妝相機,累加月活用戶約為4.56億,當月産生照片約60億張。不過,美顔神器、自拍和直播並沒有帶來太高的收益,美圖的招股说明書顯示,美圖的主要營收卻是靠賣智能硬件即美圖手機。美圖的硬件銷售收入占比逐年增加到2016年上半年的95%。互聯網服務及其他分部營收主要依靠在綫廣告,從收入規模和增速來看都很不理想,甚至處於虧損狀態。招股書披露,截至2016年6月30日,美圖實際累計虧損達11億元人民幣。

  南下資金湧入

  画出90度美麗升勢弧線

  上市后一度破發的美圖公司,最近成了港股的超級大明星。去年12月15日,美圖登陸港股市場,發行價為8.5港元,7個交易日后,美圖一度跌到了7.46港元,跌破發行價,市值一度只有280億元。但在3月6日被納入港股通標的后,股價便迎來了瘋狂的拉升。

  “美圖主要是被內地資金炒起來的,大家把它當成次新科技股來炒。“錢報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅表示,美圖4.56億的月活躍用戶,加上有在美上市的“美版美圖”Snap大漲作為參照物,成了游資的炒作標的。目前月活躍度3億Snap,IPO市值為240億美元,遠遠高於美圖。

  而美圖也對自身用戶變現能力非常有信心,將從這三個方面入手,預期2017年實現盈虧平衡,2018年實現盈利。美圖暴漲,公司的創始人吳欣鴻和蔡文勝,都雙雙邁入了十億美元富翁行列。

  不過,一些機構對於美圖卻不是很看好。摩根士丹利表示,雖然美圖擁有客戶基礎及變現能力的潛力,能給予“與大市同步”評級,但轉向專柱社交存在風險,目標價定位8.1港元。大漲之后,美圖已經站在了十字路口,唱多的依舊在唱多,並用資金進行投票,但也有投資者質疑還未摸清自身商業模式的美圖,是否配得上現在的股價和市值。(張雲山)

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