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美聯儲宣佈啟動6千億美元定量寬鬆計劃
2010年11月03日 15:27
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  美聯儲在結束為期兩天的利率會議後宣佈,啟動第二輪定量寬鬆計劃,總計將採購6000億美元的資産。與此同時,聯儲宣佈維持0-0.25%的基準利率區間不變,此舉符合市場普遍預期。

  聯邦公開市場委員會(FOMC)會後發表的政策聲明顯示,聯儲將在2011年第二季度前採購6000億美元的債券,每個月的採購額約為750億美元。此外,聯儲保持了“相當長時間內”維持低利率政策的措辭,並預計經濟復甦將維持令人失望的緩慢速度。

  本次會議前,以美聯儲主席伯南克為首的多位聯儲官員曾向市場多次發出訊號,聯儲准備開始第二輪的債券採購,以推動經濟走出當前低通脹和低增長的疲軟地帶。市場早已預計聯儲將啟動新一輪債券採購計劃,即所謂的定量寬鬆措施,原因是聯儲很擔心經濟可能陷入通縮。通縮即價格指數持續下滑。

  MFR Inc的首席美國經濟學家沙皮羅(Josh Shapiro)在一份報告中寫道:“我並不認為利率水平是一個不利於經濟增長的特別障礙。如果聯儲的想法是定量寬鬆措施將推動利率下降,我不知道他們最終會得到什麼。”他的這一判斷得到了許多經濟學者的認同。沙皮羅還稱:“我認為這基本上是一個政治行動,聯儲几乎已耗盡了它能有效使用的手段。”

  不久前美國經濟預測機構藍籌針對頂級經濟學家的一個調查顯示,多數學者估計,美聯儲在未來一年中採購1萬億美元國債只會小幅推動GDP增長。他們的另一個擔心是,鑒於美聯儲早已發出考慮採取更多行動的訊號,源自定量寬鬆的利率下降可能已在過去兩個月中提前成為了現實。

  接受藍籌調查的經濟學家表示,國債收益率不太可能在目前的水平上太明顯下跌,利差也不太可能大幅收窄。他們還稱,增加的流動性最終只會轉化為銀行持有的過剩儲備,不會對經濟産生太大幫助。

  聯儲內部人士也曾表達過類似觀點。明尼亞波利斯聯儲行長柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)在不久前發表的一個演講中指出:“定量寬鬆相當於給了商業銀行造錢的新許可,但我認為,如果它們不能使用老錢,它們又為什麼會突然開始動用新錢呢 ”兩個月後,即從2011年開始柯薛拉柯塔將擁有FOMC貨幣政策的投票權。

  近來,美聯儲的採購債券計劃也招致了很多人的批評,他們認為身為美國央行的聯儲實際上是在將聯邦赤字貨幣化。歐洲太平洋資本公司的總裁希弗(Peter Schiff)在一篇評論中寫道:“我認為,到今天結束的時候,一切有關通縮的言辭都將露出真面目,它們其實都是轉移焦點的手段。第二輪定量寬鬆的真正目的是掩飾財政部債務再融資能力持續下降的現實。”

  反對定量寬鬆政策者還指出,寬鬆貨幣政策可能導致資産市場出現泡沫。Trim Tabs的分析師團隊表示:“美國最近一個破裂的大泡沫房地産泡沫就是聯儲幫助吹大的,它的破裂几乎導致了全球經濟崩潰。”

  贊同定量寬鬆政策者則認為,聯儲的計劃對經濟還是有幫助的,雖然他們也知道這不是萬靈丹。高盛集團的首席美國經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)是支持者陣營中頗有影響力的一位人士,他曾多次警告,美國經濟擺脫1930年代以來最嚴重衰退後的復甦活力不足,聯儲做一些事情而不是碌碌無為是非常重要的。

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