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進一步刺激經濟? 聯儲會將權衡利弊
2010年09月21日 04:19
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  【僑報訊】當前稅率問題居於如果讓經濟重回復甦之大討論的中央,聯儲可能會在周二的政策會議上權衡採取進一步措施刺激經濟的利弊,同時將一些重要決定放到年末再行定奪。

  這次會議是中期選舉之前聯邦公開市場委員會(FOMC)的最後一次例會。考慮到央行極力試圖避免分歧,在當前這政治上微妙的時刻和最近幾周經濟指標好壞參半的情況下,聯儲可能會暫時不予考慮下述關鍵決定:即是否通過重啓大規模購買國債、將處於歷史低點的利率繼續推低來試圖進一步刺激經濟。

  上個月央行在重啓刺激方面邁出了關鍵一步,委員會投票決定利用聯儲從龐大的抵押貸款支持證券投資組合中獲得的資金來購買長期國債。盡管步子邁得不算大,但這一舉措增加了聯儲恢復資産收購即所謂“量化寬鬆”策略的可能性。

  今年3月份,聯儲結束了一項重大的此類寬鬆計劃。實施寬鬆政策的目的在於給長期利率帶來下行壓力。至於聯儲可施以更直接影響的短期利率,從2008年底以來早已處於接近於零的水平。

  在上月末於懷俄明州傑克遜舉行的聯儲政策研討年會上,聯儲主席伯南克(Ben S. Bernanke)明確表示他將採取進一步措施來消除美國經濟墮入通縮的危險,亦即日本在20 世紀90年代早期所經受的物價持續下降的局面。

  盡管聯儲認為這一危險還很遙遠,但它也不能不感到擔憂,因為目前通脹的水平只有約為2%的目標通脹率的一半左右,而失業率仍居於9.6%的高位。

  委員會8月10日會議的核心議題是是否重新投資抵押貸款相關債券的收益,伯南克先生在這一場激烈討論中是持贊成態度的。本周二的會議可能主要用來評估委員會在11月2日、3日和12月14日的會議上應該採取的行動。

  摩根士丹利首席美國經濟學家伯納(Richard Berner)上周在報告中寫道:“聯儲官員可能會用會議的大部分時間來討論各種刺激方案的利弊,這樣一旦未來經濟數據令人失望,他們就可以立即採取行動。”

  伯納先生還表示,“財政僵局”的持續將會給聯儲帶來行動壓力。所謂“財政僵局”,指的是兩黨無法就如何處理即將到期的布什時期減稅政策達成一致。他預計,第二輪量化寬鬆政策可能將10年期國債基準利率從當前的2.75%左右降至2%。聯儲可能宣佈繼續購買2萬億美元證券,令其2.3萬億美元的資産負債表再擴大近一倍。

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