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日元避險屬性重振雄風引發搶購 現在上車還能大賺5%

http://finance.sina.com   2019年05月15日 00:13   北京新浪網

  來源:金十數據

  日元是過去2周裏被買入最多的主要貨幣。在CME的貨幣期貨市場,投機資金的日元淨賣出額時隔12周首次縮小。投行紛紛預計美/日料將繼續沉淪,日元有望飆升至年初匯市閃崩時的水平。

  最近國際經濟環境急轉直下,投資者們爲了躲避風險,紛紛聚焦日元,推動日元不斷上漲,自4月30日以來日元兌美元已經累計上漲了約1.7%。本週一(5月13日),日元漲幅高達0.9%,美元兌日元匯率跌至109.02,日元成爲主要貨幣中的最大贏家,瑞郎緊隨其後,新興市場貨幣和商品貨幣則遭受重創。

  每到國際經濟形勢動盪、市場一片哀嚎的時刻,日元作爲傳統避險貨幣總是表現不凡。道明證券公司(TD Securities)外匯戰略師Mazen Issa表示,雖然日元現在在風險之下的漲勢已經不如以往,但是隨着股市繼續大幅走低,日元定將迎來新一輪上漲。

  除了傳統避險需求,投資者償還日元債務也是風險時刻助漲日元的一大因素。日元因其低息、低通脹、低波動等優勢,成爲投資者套利交易的一大選擇,日本也成爲了世界最大對外債權國。一旦市場出現動盪,大批交易者便會買入日元以償還日元債務,無形中推高日元匯率。

  同時,今年以來日本的儲備資產不斷增加,由下圖可以看出,歷年日本儲備資產與日元匯率的走勢近乎趨同,因此在當前的大環境下,儲備資產的增加可能會進一步助推日元上漲。

  此外,美銀美林周一(5月13日)發佈了一份研究報告,從資金流的角度分析了日元繼續增值的可能。報告中,分析師表示,美元兌日元走低主要受到幾大原因影響:美元/日元和套利交易的相關性攀升;因併購活動的減少以及債券投資經理削減美元敞口,日本交易者對美元/日元的結構性買盤正在下降;以及日本債券投資經理已經開始下調對衝比例,同時美聯儲鴿派轉變也會削弱美元漲勢,進一步支撐日元。

  值得注意的是,美銀美林在週二(5月14日)公佈的數據還顯示,超過1/3的基金經理已經採取對衝措施,以防範接下來三個月股市的下跌,這是有記錄以來的最高比例。

  從實際需求來看,日本企業在3-4月爲了實現海外業務重組、擴大資金規模,大幅出售海外資產,這一過程也加大了外幣兌換日元的需求。

  過去兩週裏日元是主要貨幣之中迎來最大買入量的貨幣。在芝加哥商品交易所(CME)的貨幣期貨市場,截至7日投機資金(非商業部門)的日元淨賣出額時隔12周首次縮小。

  戰略師Issa表示,美元/日元這一貨幣對的下一個主要支撐位爲108.50,但也有可能會在閃崩之下跌至105。花旗全球市場技術策略師Shyam Devani則表示,到年底,日元可能會上漲逾5%至大約104日元兌換1美元的水平。在今年1月算法交易和清淡交投引發匯率劇烈波動時,美元/日元閃崩,日元一度飆升逼近這一水平。

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