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6個原因表明美聯儲QE4可能給經濟造成巨大破壞

http://finance.sina.com   2019年10月08日 20:45   北京新浪網

  前兩輪QE並沒有奏效 6個原因表明QE4可能給經濟造成巨大破壞

  來源:金十數據

  很多人只看到QE好的一面,卻忽視了它的破壞了……

  凌晨,鮑威爾突然宣佈即將開始擴大資產負債表項目,稱美聯儲在考慮購買國庫券。雖然他說這絕對不是量化寬鬆、不應與金融危機之後的大規模資產購買項目混爲一談,但仍有一些交易員們和分析師認爲,鮑威爾宣佈的就是QE4。

  分析師邁克爾·蓋伊德(Michael A. Gayed)表示,美聯儲當然不會直接稱之爲QE,而是給它起個別的名字,比如之前鮑威爾提到的“有機增長”。不管他們怎麼稱呼它,最重要的是,它的結果都是美聯儲撒錢購買債券,增加商業銀行的流動性,使它們能夠自由放貸並刺激經濟。

  包括川普在內,很多人都希望QE4的來臨,因爲這意味着更大力度的刺激措施和新一輪的資產價格上漲。但在蓋伊德看來,實際上QE帶來的不全是好處,它也有很大的弊端。

  《富爸爸,窮爸爸》的作者羅伯特・T・清崎(Robert T. Kiyosaki)這樣形容QE:

“每次美聯儲實施量化寬鬆,都會增加兩樣東西——稅收和通貨膨脹。當稅收和通貨膨脹上升時,更多的工作崗位就會消失。”

  蓋伊德表示,QE雖然能夠對經濟起到刺激作用,但它帶來的破壞可能超乎人們的想象,原因有以下六點:

  1、雖然美國人喜歡負債和消費,但至少有60%的人是靠工資生活,很多人都在爲償還現有的債務而苦苦掙扎。目前美國工資增長正在放緩,利潤正在下降,衰退的可能性正在增加。在這種狀態下,美國人可能更喜歡控制開支、儲蓄和償還現有的債務。因此,在一個需求萎縮的時代,降息和流動性過剩可能並不能促進美國經濟增長。

  2、美聯儲採取寬鬆政策的原因很大一部分在於貿易局勢導致的經濟衰退。儘管目前看起來貿易局勢看起來充滿不確定性,但總是存在達成協議的可能性,如果真的發生這種情況,美聯儲可能會對降息的決定感到後悔,更不用說量化寬鬆了。

  3、大量資金流入商業銀行可能導致高風險貸款激增。就像2008年發生的一樣。市場秩序將被破壞,財政赤字堆積,債務與GDP的比率將進一步上升,目前該比例已經達到106%。這意味着美國入不敷出的情況將更加嚴重,這相當於一顆定時炸彈。

  4、美聯儲的降息和量化寬鬆將令美元大幅貶值,理論上這將降低美國出口商品的價格,促進美國出口。然而,許多國家的需求都在萎縮。德國和英國似乎正走向經濟困境。因此,在全球需求疲軟的情況下,美元貶值可能無助於出口。美聯儲就算實行了量化寬鬆也沒辦法給美國企業帶來真正的收入。

  5、過多的貨幣供應將推高大宗商品價格,而不斷下降的利率將令儲蓄者叫苦不迭。社會需求可能會下降而不是上升,美聯儲可能會陷入更艱難的困境。

  6、多年來,美聯儲之前的第二輪和第三輪量化寬鬆並沒有真正幫助經濟增長。QE1之所以奏效,是因爲2008年剛好處於一個特殊的環境下,2019年美國不會面臨同樣的情況。這意味着QE4除了吹高資產泡沫外,並不能給經濟帶來實質性增長。

  蓋伊德認爲,到時候,市場上充斥着大量的流動性,加上極低的利率,將促使全球投資者將資金投入新興市場。

  新興市場ETF已經受到全球投資者的追捧。10月2日。當道指下跌1.865%時,iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)從低點反彈至收盤持平,然後在10月3日突破趨勢線,繼續上漲。先鋒富時新興市場ETF (VWO)也出現上漲,目前在20日均線和趨勢線阻力位附近徘徊,看來即將突破。

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