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黃金融資鏈條求變:百餘家互聯網黃金平臺如何轉型?

http://finance.sina.com   2018年07月12日 11:20   21世紀經濟報道

  黃金融資鏈條求變:百餘家互聯網黃金平臺如何轉型?

  本報記者 辛繼召 深圳報道

  在5月起央行下發互聯網黃金、黃金資管產品、黃金積存業務等文件徵求意見稿後,互聯網黃金代銷、銀行黃金融資鏈條也在求變。比如7月12日,平安銀行在深圳發佈黃金產業鏈戰略,聯合黃金錢包等業內企業搭建黃金供應鏈平臺。

  黃金產業極度重資產,產業鏈集中,加工商、批發商和終端門店等產業端實體融資需求旺盛,卻由於信息脫節等原因,很難獲得傳統金融機構的支持。

  一位銀行貴金屬人士表示,傳統黃金企業通過黃金租賃業務模式,降低了融資成本,但是受衆企業仍然偏低。大部分中小微企業無法獲得銀行的黃金租賃資質,往往要承受12%以上的抵押融資成本,長時間面臨資金鍊薄弱、融資渠道短缺等問題。

  貸黃金:黃金租賃模式

  銀行黃金業務大致包括兩端,一是貸黃金,黃金行業企業從銀行等租賃黃金進行融資,二是存黃金,投資者通過積存獲得收益,類似於黃金儲蓄。

  黃金行業的融資非常特殊,此前銀行貸黃金主要爲黃金租賃模式。黃金門店“進件”成本很高,一般不會向上遊生產供應商直接以現金購買產品,而是向銀行等金融機構租賃金條,以金條向上遊生產商換取金沙等再進行加工,黃金門店只需向出借黃金的金融機構支付利息。

  上述銀行貴金屬人士表示,黃金租賃業務門檻較高,一般只覆蓋大型機構。並且由於風控原因,對中小機構的服務很不到位。比如很多黃金從業者以個體工商戶的形式存在。而且,大部分黃金連鎖門店多爲加盟店,很少爲直營店。這些中小門店通常只能通過第三方資金中介進行黃金租賃。

  以深圳爲例,作爲國內最大的黃金珠寶集散地,截至2017年末,深圳黃金珠寶產業有各類企業法人超過5000家,個體工商戶超過1.5萬家,大小珠寶交易批發市場約30家,行業製造加工總值約1500億元,批發零售額約450億元,產業隊伍超15萬人。

  隨着互聯網的崛起,黃金珠寶行業正在加速轉型。一方面,通過線上銷售擴大銷量,降低庫存;另一方面,新興的互聯網黃金平臺開始爲行業中下游提供新的融資途徑。

  “大部分珠寶門店是個體工商戶,沒有財務報表,大部分資金的流水很少走公賬。”黃金錢包聯合創始人張晶表示,黃金企業融資評估要用更豐富的風控手段,通過定量和定性的方法,把所有數據拼接起來。比如通過大數據瞭解更多客戶行爲,是否關注股票期貨,是否有炒金的可能性;此外進行全方位的背景調查,是否從事房地產等行業,在行業內口碑如何,如何進入行業等。

  存黃金:監管仍待明確

  2018年5月,事情開始起了變化。監管開始規範黃金積存和互聯網黃金業務。

  央行金融市場司於5月、6月連續發佈三份徵求意見稿,就互聯網黃金、黃金資管產品、黃金積存業務三項明確了監管規範。

  根據上述文件,黃金資產管理產品僅限金融機構發起設立,是金融機構的表外業務。黃金積存業務僅限銀行業存款類金融機構開辦,納入資產負債表管理,屬於表內業務。代理銷售機構不得提供黃金賬戶、清算、結算、交割等服務。

  21世紀經濟報道記者獲取的數據顯示,據不完全統計,目前有百餘家互聯網黃金理財平臺在提供買賣黃金、黃金生息等產品。

  一位代理機構人士表示,機構開展黃金積存等業務,是監管比較鼓勵的方向,監管方向是藏金於民,而且爲實物交割。投資者投資黃金積存產品,投資收益既包括積存黃金出借給租賃人的利息收益,也包括定價波動帶來的收益。

  不過,由於資管新規要求具備條件的銀行設立資管子公司以從事資管業務,黃金資管產品尚待明確。

  上述銀行貴金屬人士表示,該行已申請設立資管子公司,但比較困惑的是,黃金資管產品究竟是要嚴格算作資管產品,最終劃到資管子公司,還是會考慮到黃金產品的特殊性,仍留在銀行體系內。

  重構黃金融資鏈

  監管文件仍在徵求意見,市場機構已經開始合縱連橫。

  “這個(徵求意見稿)文件出臺後,原來很多不從事互聯網黃金業務的資本,開始進入這個行業。因爲原來看不清行業發展方向,但現在沒有疑慮了。”平安銀行貴金屬金融事業部(籌)副總裁李濤7月12日在深圳表示,互聯網黃金辦法是對行業的“救贖”,互聯網機構與銀行的關係變成了代銷關係,“銀行必然對產品進行規範,並進行相關的監管。”

  互聯網等代銷機構,需要在銀行等金融機構完成黃金賬戶、清算、結算、交割等服務。金融機構則以此爲契機,梳理新的業務模式。

  21世紀經濟報道記者獲悉,此前,平安銀行貴金屬金融室掛靠在資金營運中心之下,隨着該行“大零售”轉型,平安正在籌備設立貴金屬金融事業部,擬待監管批准後於2019年初掛牌。

  “我們希望構建一個黃金供應鏈銷售和融資平臺,將銀行、互聯網及黃金產業鏈打通。”平安銀行貴金屬金融事業部(籌)產品管理部總經理孫連城表示,在存黃金端,藉助互聯網的模式創新和流量優勢獲客;在貸黃金端,解決中小企業融資成本高,難從銀行獲得黃金租賃或貸款等問題。

  李濤表示,中國黃金珠寶企業家數衆多,但集研發、設計、生產、銷售能力於一體的企業非常少,產業鏈存在洗牌的可能性,行業集中度將進一步上升,存在較多的併購重組機會。可以從現狀出發,試點“投貸聯動”、推動“產業基金”、發行黃金債券、創設黃金ETF等方式,介入黃金產業鏈投融資。(記者郵箱:xinjizhao@gmail.com)

  (編輯:馬春園,郵箱macy@21jingji.com)

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