Markets
DJIA NASDAQ S&P 500
 
新浪推薦
ENTER SYMBOL(S)
Value Engine Stock Forecast
前9個月美國企業發行1720億美元垃圾債券
2010年09月20日 17:56
轉寄給朋友
列印

   今年前9個月美國企業發行1720億美元垃圾債券 債券市場泡沫隱現

  債券需求的持續走強可能會産生意外後果。低成本且充足的借貸可能助推樓市和槓桿收購走旺,但如果舉債人因借貸過多無法還錢,樓市和槓桿收購都會崩塌。

  大牛行情

  收益相對穩定

  投資者熱捧債券

  據新華社電 美國媒體19日報道,隨着投資者熱捧收益相對穩定的債券,美國債市出現信貸泡沫重演的早期信號。

  07年以來最高水平

  《華爾街日報》報道,高收益債券即垃圾債券價格上周漲至2007年以來最高水平,接近信貸危機最低點的兩倍。今年前9個月,企業共計發行1720億美元垃圾債券,創年度紀錄。

  報道認為,債市走牛因企業貸款壞賬率最近降低。投資者預期,只要美國經濟不陷入雙底衰退,壞賬率將繼續降低。

  壞賬同比降8%

  據穆迪的數據,美國垃圾債券壞賬率8月同比下降8%,這一數字預計今年年底將降至不到3%。

  信用評級較好企業的債券利率今年不斷下滑,眼下僅比美國國債利率高1.8%。信用評級較差企業的債券利率比美國國債利率高6.2%。美國國債利率水平則處於數十年來最低水平。

  投資者忘記傷疤

  本輪債市走牛迄今對美國經濟有利,方便聯邦政府和大型企業以較低利率融資,使實力較弱企業在生意復甦前獲得財務周轉空間。

  債券需求的持續走強可能會産生意外後果。低成本且充足的借貸可能助推樓市和槓桿收購走旺,但如果舉債人因借貸過多無法還錢,樓市和槓桿收購都會崩塌。

  槓桿收購指投資集團通過使用較少權益債券舉借大量債務,從公衆股東收購一家企業的行為。

  信貸研究機構科文評論公司創始人亞當·科恩說,2005年至2007年間購買債券的投資者均遭“灼傷”。

  科恩說:“他們說‘再也不幹了’,但現在債市如火如荼,人們重新紮進那些合同堆,將再次灼傷。”

  垃圾債券:利息高 風險大

  垃圾債券一詞譯自英文Junkbond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等,之所以將其作為債券的一項形容詞,是因為這種投資利息高(一般較國債高4個百分點)、風險大,對投資人本金保障較弱。

  專家警告

  客戶們瘋狂逐利

  債市風險逼近高水平

  據新華社電 鮮有分析師認為,債市風險已逼近數年前的高水平。哈佛大學經濟學教授肯尼思·羅戈夫說,“更準確地說,我們仍在口吐上一輪信貸泡沫,而非吹起新泡沫”,新泡沫通常不會在舊泡沫破裂後立即吹大。

  不過,上輪債市泡沫吹大過程中的一些行為開始重演。孔坦戈資本諮詢公司首席執行官法伊格爾說:“2001年到2003年間,客戶們瘋狂逐利,願意因為高回報投資明顯有風險的産品……你現在看到同樣的壓力。”

  市場熱捧債券促使一些激進借款人向投資者出售高風險債券,威脅債券持有者利益。據《華爾街日報》數據,57%的垃圾債券發行方與投資者所簽合同中,投資者保護條款松於先前。

其它國際經濟新聞
21日澳股開盤高漲 澳洲日報
各國銀行業對新巴塞爾協議反應不一 中國經濟時報
訪港內地客十一料續旺 澳洲日報
400地産代理遊行 促增立會代表 澳洲日報
中秋菜價料再升10% 澳洲日報