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畢肯學堂:做多期權的風險

http://finance.sina.com   2014年04月16日 09:57   北京新浪網

  畢肯證券學院[微博]/文

  我們小時候都學過記敘文的三大要素:時間,地點,人物。

  那麼期權的三大要素是什麼?應該是:到期日,行權價,和方向

  每個期權有不同的到期日,有不同的行權價,也有call和put的區別。因此,操作期權就必須對這三個要素有個綜合的把握。

  為什麼说股票比期權要好掌握?因為股票有方向性,但是第一,它沒有到期日。除非公司破産,你可以拿一個股票拿到天荒地老。經常有人捂股票一捂就是幾年。這在期權是不可能的,大限一到,就得清算。第二,股票沒有行權價。你只需要看你買入價,如果股價高了你賺了,低了你賠了。期權則不同,還要結合行權價來分析。

  最后,唯一的共性是股票是有方向性的。

  但是有了前面兩點不同:到期日,行權價。對於方向性這個變數,就又有了不同的考量。比如股票雖然漲了,但是到期日快到了,股價低於行權價,你漲也沒用,call還是歸0了

  很多交易員喜歡用call or put去賭方向。因為一個call可能只要幾百,幾千。做對了就是幾倍。但是,call/put波動特別大,日內波動30-50%是很正常的。

  因此,如果你一個股票在賬戶裏配置10%。股票跌5-7%止損,你的總的損失只有0.5%-0.7%。但是期權呢,隨便一個波動就是30-50%甚至如果操作不好,到期了全部歸0.如果還是10%的資金投入,很隨便就能虧掉賬戶的5-7%。

  加入市場方向完全做錯了。股票全部5-7%跌幅止損。賬戶一共損失5-7%。而如果期權全部做錯,又是滿倉期權。這個就是整個賬戶30-50%的虧損。

  系列文章:

  畢肯學堂:期權到底是什麼?

  畢肯學堂:什麼是看漲期權和看跌期權

  畢肯學堂:期權的時間價值(上)

  畢肯學堂:期權的時間價值(下)

  (畢肯證券學院特聘講師司徒捷[微博], CFA,曾任美國Swinerton管理諮詢公司、日興資産管理公司、美國某宏觀對沖基金新興市場分析師職務等)  

  畢肯證券學院簡介  

  畢肯證券學院是一家面向全球華人社區的專業 在綫證券交易培訓機構。當前開設有《美股交易決策系統》《美股實戰技巧營》《美股期權實戰》《商品期貨》等課程。本學院採取靈活多樣的培訓手段,既可以通 過網絡會議形式進行遠程授課,節省用戶培訓成本;也可以提供現場集中培訓服務,滿足大型客戶對培訓效率的追求。

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