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懿惠投資:歐元沖高受阻 1.078附近逢高做空

http://finance.sina.com   2017年03月19日 23:09   北京新浪網

  隨着英國即將啟動脫歐進程,加上今年歐洲大選民粹主義抬頭,市場對其他歐盟成員國可能效仿英國脫歐的憂慮甚囂塵上,對歐洲政局不穩定性導致歐元不被看好,隨着荷蘭大選結束民粹主義受阻,政治風險降低,G20會議中美國貿易保護和利率不穩定風險,歐央行加息或提上日程, 歐洲良好的經濟數據給予一定的支持。鑒於美國經濟仍舊強勢,歐元兌美元上升空間有限。

  民粹主義受阻 政治風險降低

  荷蘭首相呂特(Rutte)領導的自民黨在上周三(3月15日)的選舉中輕鬆擊敗了維爾德斯(Geert Wilders)領導的反伊斯蘭政黨自由黨,表明選民對呂特的呼籲作出了響應,發出了阻止民粹主義蔓延的信號。

  周一(3月20日)法國總統大選第一場候選人辯論會將在稍晚登場。據周末期間的民調顯示,中間派的馬克龍和極右翼領袖勒龐在4月23日的第一輪投票中旗鼓相當。但民調也顯示,在5月7日的第二輪投票中,馬克龍將輕鬆擊敗勒龐。這暗示法國可能不會重蹈英國和美國的覆轍。

  上周日(3月19日)歐盟執委會主席容克在接受《德國周日画報》採訪時稱他並不擔心其它國家步英國的后塵脫離歐盟,因為英國脫歐將會讓他們看到,這不是一個好的選擇。英國將需要習慣被當作非成員國來對待。對歐盟保持若即若離的關係,還要來分享好處,這是不可能的。在歐洲,你要麼接受現實,要麼乾脆離開.

  G20財長會議 美國逆全球化抬頭

  上周六(3月18日)在德國巴登舉行的G20全球峰會閉幕,本次會議的核心是以中國和歐盟為代表的自由貿易主義與美國的貿易保護主義的博弈。根據彭博的報導,中國公開聲明稱,應該抵制貿易保護主義。“美國優先”的主張使得美國在這次G20峰會上成為衆矢之的。由於美國的強勢態度,此次G20峰會上德國提出的許多建設性意見都被擱置。除了貿易問題沒有達成妥協外,全球氣候問題也沒有下文。

  據路透報導,G20會議公報草案已移除去年公報中關於匯率“過度波動”及“無序”調整的说詞,同時也取消關於避免“競爭性貶值”的承諾。將明確顯示出美國新一屆政府正在匯率和貿易方面“大展身手”。雖然G20公報中承諾從多方面強化全球經濟韌性,但罕見未在公報中提出打擊貿易保護主義,表明美國新政府上台后,G20層面反對保護主義的合力受到衝擊,各方正在謹慎應對其帶來的逆全球化作用。

  歐央行加息或提上日程 

  上周五(3月17日)據德國商報報導,來自奧地利的歐洲央行管委會成員諾沃特尼EwaldNowotny在接受《德國商報》採訪時表示,歐洲央行(ECB)可能以不同於美聯儲的方式擺脫寬鬆貨幣政策。這位奧地利央行行長諾沃特尼表示ECB存款利率可能在基準利率前上調。美國模式是首先結束債券購買,但這種模式轉到歐洲來可能不會運行良好所有利率不必同時上調,上調幅度也不必一樣。

  此前歐洲央行執委普雷特稱,通脹動力尚未能自我維持,還沒有看到經濟復甦走強轉變為持續加強的通脹動力。 鑒於疲軟的基礎通脹,仍然不能充分相信通脹將以持久的方式歸攏到與目標相一致的水平,通脹動態仍然依賴於當前非常高的貨幣寬鬆程度。 普雷特表示,歐元區經濟增長前景面臨的風險已經減緩,不過鑒於全球因素,風險依然傾向於下行;盡管如此,如今的經濟前景要比那麼多年來都要好。鑒於歐洲央行行長德拉吉將於2019年卸任,諾沃特尼認為繼任人選很有可能在德國央行總裁魏德曼和法國央行行長德加洛之間選出。諾沃特尼認為魏德曼的勝選更大,而保守派人士魏德曼素有“鷹派之王”的稱號,可能暗示歐央行將加快走出貨幣寬鬆政策。

  市場認為歐洲央行的諾沃特尼和普雷特是歐洲央行最有經驗的核心成員,他們的言論通常不會被德拉基所影響。但是鑒於長期的量化寬鬆令歐元/美元自1.60跌至了1.06。雖然歐元不會馬上反彈至1.60水平。但是長期維持低位的利率或被提高,對歐元也是不小提振,在諾沃特尼表示歐銀將盡快啟動加息講話后歐元兌美元匯率上漲0.3%,刷新六周高位至1.0766,歐元區長、中、短期國債期貨收益率下跌至日內最低報159.21.

  歐元區數據向好 經濟復甦  

  去年12月以來,歐元區通脹率持續走升。延長於今年3月到期的QE(800億歐元/月),從2017年4月到12月每月購買600億歐元資産,延長QE使德國的失業率下降到了統一后的新低5.9%。歐元區整體失業率現在報在9.6%,為2009年5月以來最低點。據最新(3月6日)歐洲央行預計,2017年GDP增長1.7%,9月份預期增長1.6%。

  2月23日,德國聯邦統計局發布數據顯示,經季節、價格和日曆因素調整,德國2016年四季度GDP終值環比上升0.4%,同比上升1.7%。其中,政府最終消費支出環比上升0.8%,家庭最終消費支出環比上升0.3%,資産形成總額環比上升2.4%,進口額環比上升3.1%,出口額環比上升1.8%。數據還顯示,德國2016年GDP增速為1.8%。 

  2月28日公佈數據顯示,法國2016年第四季度GDP年率初值增長1.2%,季率初值增長0.4%。法國2017年1月PPI月率增長0.7%,年率增長3.8%。同日公佈的數據還顯示,法國2017年1月PPI月率增長0.7%,法國1月PPI年率增長3.8%。

  我們認為:隨着荷蘭大選結束民粹主義受阻,歐盟不擔心其它國家步英國的后塵脫離歐盟,政治風險降低,G20財長會議中美國逆全球化抬頭,德國提出的許多建設性意見都被擱置,報草案已移除去年公報中關於匯率“過度波動”及“無序”調整的说詞,顯示出美國新一屆政府正在匯率和貿易方面“大展身手”,或導致匯率不穩定風險,歐央行或預備加息 ,歐洲經濟復甦,美國經濟仍舊強勢下,未來歐元或短暫沖高后仍看跌 。技術面從日線圖看:上方受1.0828水平壓力,前兩次受阻回落,k綫實體再次回到1.0782附近,下方受1.05-1.0609阻力帶支撐。建議1.077附近做空,止損1.0828, 獲利目標 1.065,第二獲利目標1.060。

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