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娃哈哈曲線借殻中國糖果 宗馥莉或自立門戶

http://finance.sina.com   2017年05月19日 10:16   中國經營報

  娃哈哈“曲線借殻”中國糖果 宗馥莉或自立門戶

  品牌如何煥發青春

  蔣政

  一直宣稱“不上市”的娃哈哈集團,卻因創始人宗慶后之女宗馥莉正式收購中國糖果一事,被推向輿論旋渦中央。

  5月12日,中國糖果公佈的收購公告顯示,宗馥莉用其實際控制的恆楓資本,以現價30%的折價,即每股0.3565港元,預計花費5.73億港元(約合5.07億元人民幣)買下中國糖果全部股份。消息確認后,中國糖果股價迎來暴漲。而此次收購也被市場解讀為娃哈哈集團試水資本市場。不過,娃哈哈集團表示此次收購只是宗馥莉的個人行為。

  與此同時,業內關於“娃哈哈老了”的聲音不絶於耳。作為國內食品飲料龍頭企業,娃哈哈年銷售額曾突破700億元,但近幾年卻出現下滑的趨勢。娃哈哈集團創始人宗慶后在回應媒體採訪時並沒有否認這一说法,只是提道:“變老了,那就想辦法‘煥發青春’。”《中國經營報》記者致電娃哈哈集團並發去採訪函,對方以領導難以協調時間婉拒了此次採訪要求。

  自立門戶?

  資料顯示,中國糖果是一家總部位於福建的糖果製造商,主要生産的糖果包括凝膠糖果、充氣糖果、硬質糖果及巧克力,公司於2015年11月11日在香港創業板上市。根據中國糖果2016年年報顯示,在報告期內,公司營收7575.7萬元,同比下降6.7%;凈利潤虧損329.1萬元,與上年同期相比減虧32.6%。

  此次收購的主體恆楓控股,同時也是宏勝集團的控股方,持有其98%的股份,宗馥莉擔任宏勝集團有限公司總裁。而宏勝集團承擔著娃哈哈集團三分之一的産品加工業務,同時主營食品香料、機械模具、印刷包裝和飲料生産等業務,並負責娃哈哈大部分跨行業的投資項目及國際化業務。

  因為上述收購涉及娃哈哈集團,受到行業內和資本市場的強烈專注。娃哈哈創始人宗慶后一直對外宣傳對登陸資本市場不感興趣,表示“娃哈哈不缺錢,沒有上市打算”。而此次借殻中國糖果,被業內解讀為娃哈哈向上市邁出了第一步,因為中國糖果的主營業務也是食品,日后注入娃哈哈的業務較為容易。

  不過,娃哈哈集團對外回應稱,此次收購只是宗馥莉的個人行為,與集團無關。

  也有業內人士稱,此次收購更像是宗馥莉要自立門戶。宗慶后與宗馥莉之間因為理念差異、在對企業經營上有分歧,而宗慶后也牢牢掌握着娃哈哈的全部,所以不排除宗馥莉希望在娃哈哈現有體系外開闢一個屬於自己可以掌控的平台來經營她旗下的業務。

  種種跡象表明,宗馥莉更加懂得利用資本市場來加速公司發展。除了本次收購,另據彭博新聞社此前報導,娃哈哈最近正在與美國乳製品企業Dean Foods(迪恩食品)商洽。此次的收購談判也是由宗馥莉負責。

  據悉,娃哈哈集團已經在香港接洽了數家銀行,以幫助其完成對迪恩食品的收購。宏勝集團還拜會了包括高盛在內的多家國際銀行,以准備對迪恩食品的潛在收購。

  多位業內人士認為,宗馥莉對資本市場的態度,與其自身經歷有很大關係。資料顯示,宗馥莉生於1982年,初中畢業之后,即前往美國求學,大學就讀於常春藤名校洛杉磯佩珀代因大學。在2004年進入娃哈哈集團工作,從2007年起,開始管理宏勝飲料集團。2010年起,宗馥莉同時負責娃哈哈集團國際化業務,2012年起督導娃哈哈市場營銷。

  而宏勝飲料集團近幾年的營收呈現較快增長。公開數字顯示,2009-2011年,宏勝集團營收分別為41億元、64.37億元和81.83億元。同時,宏勝集團在2015年入選《2015中國民營500強企業榜單》,排名484位,營收約100億元。據接近娃哈哈集團的人士透露,宗慶后掌管的娃哈哈集團與宗馥莉負責的宏勝集團相互協作而又彼此獨立。

  中國食品飲料行業研究員朱丹蓬告訴記者,宗慶后的經營理念是産品盈利模式。宗馥莉則願意借助資本的力量帶動品牌發展,讓企業進入“産品+資本”的多軌盈利模式上去。

  在財政部中國財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林看來,目前,避開資本市場做實體企業是很難的,而資本運作能夠給娃哈哈帶來新的機遇。從這點上來说,宗馥莉能夠彌補娃哈哈集團現有的部分缺陷。

  娃哈哈“老了”?

  在上述收購收穫很多關注的同時,業內關於“娃哈哈老了”的聲音仍是不絶於耳。

  根據公開數據顯示,在2012~2014年,娃哈哈營收分別為636億元、783億元、728億元。關於2015年的數據,外界有一定爭議。根據2016年浙商全國500強指數顯示,2015年娃哈哈營業收入為677億元。而根據全國工商聯發布《2016中國民營企業500強發布報告》中,娃哈哈在2015年營收為494億元。結合上述數據,娃哈哈在2015年的營收同比也出現了下滑。而根據相關媒體報導,在2017年中國企業家年會上,宗慶后表示娃哈哈在2016年“不算太好,算是馬馬虎虎,利潤大概50億元,和其他企業比起來還是可以的”。

  而早在2010年,宗慶后曾對外表示要“再造一個娃哈哈”,爭取3年內實現年銷售收入1000億元。不過,從目前來看,娃哈哈距離實現這一目標還有一定差距。

  在新品層出不窮的飲料市場,娃哈哈已經多年沒有新的明星産品,人們留有印象的仍然只是營養快綫、瓶裝水和八寶粥等多年前的爆品,但它們已經被越來越多的競品趕超。“從整個飲料市場來看,當下産品要自帶流量,在設計和研發上多研究消費者的需求。娃哈哈的下滑主要是品牌和産品的老化,這對飲料市場來说是致命的。”朱丹蓬表示。

  宗慶后對這一言論並不諱言。他在接受媒體採訪時表示:“變老了,那就想辦法‘煥發青春’。”並提出要“提高産品檔次,不斷開發新品,在大單品(開發)上也有設計。”

  不過,盤和林認為,上述解決辦法屬於“頭痛醫頭,腳痛醫腳”。“娃哈哈的核心問題是品牌老去和創新意識老去。考驗娃哈哈的是其能否將由封閉式創新走向開放式創新。”他说,傳統“封閉式創新”模式由企業單獨進行,保證技術保密、技術獨享。內部研髮長期被視為企業最具價值的戰略性資産。隨着“工業經濟”逐漸被“知識經濟”替代,公司創新越來越多地依賴“開放式創新”,即創新不局限於企業內部資源,而是內部、外部資源的互補。

  事實上,娃哈哈並未停止創新的步伐。2016年7月,宗馥莉推出的高端定製化果蔬汁品牌——KellyOne,這是一款完全不同於娃哈哈風格的飲料産品,它可以由消費者根據個人喜好進行定製,將不同原料(如蘋果加橘子)組合在一起,通過互聯網渠道接受訂單、提供銷售服務、進行社交分享,價格從28~48元不等。不過,該款産品目前僅在上海和杭州等地小範圍中可見。

  而娃哈哈集團也在不斷擴張自己的“商業帝國”。從過去的飲料,到佈局童裝、食品、白酒,包括籌劃收購迪恩食品,娃哈哈一直都在謀求壯大。只是,從營收業績上來看,這些多元化業務並未給娃哈哈帶來很大改觀。

  營銷專家陳瑋則告訴記者,娃哈哈的核心競爭力在於強大的渠道掌控能力。憑藉對市場熱銷單品的快速仿製,並借助自身的渠道優勢,娃哈哈在早期獲得了迅速發展。而到了以創新為主導的多元化時代,就顯現出了局限性。

  朱丹蓬表示,隨着互聯網的興起以及時代的變化,當下企業要研究消費者的喜好,並根據其需求進行設計和研發,最終才交給廠商生産。“這同以往‘廠商-經銷商-消費者’的聯銷體系有很大不同。娃哈哈應該在産品運營管理上花費更多精力。”

  值得注意的是,日前,在央視財經公佈的首批“CCTV中國品牌榜”入圍名單中,並未出現娃哈哈的身影。

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