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季崢:美元多重利空再下台階 金銀油有望繼續上行

http://finance.sina.com   2017年07月16日 23:29   北京新浪網

  本周美聯儲主席耶倫就半年度貨幣政策在衆議院金融服務委員會聽證,重申了2%是對稱性目標的立場,並不是通脹上限。如果核心通脹持續低於目標2%,不排除重新調整貨幣政策的可能。在中性利率顯著低於歷史均值的背景下,利率無需升高太多即可達到中性狀態。而前一天視為美聯儲主席耶倫親密盟友的美聯儲理事Lael Brainard認為,美聯儲可能“很快”開始縮減資産負債表,但加息可能已經接近極限,並警告加息對匯率、對美國境外的影響超過縮表。和耶倫的態度相仿。這使得市場進一步打消9月加息預期。弱化12月加息的可能性。利空美元。利多黃金和白銀。

  目前在各國央行都表態自身經濟狀況良好的情況下,市場有點沒方向,周五美國公佈的兩個重要數據給了市場做空美元的很好理由。反應經濟活力的6月零售銷售環比再度下滑,6月核心零售銷售環比增長-0.1%。同比-0.2%,創出2014年2月以來最大跌幅。也和+0.2%的預期相差甚遠。這可能意味着二季度經濟或許將延續一季度的疲軟。

  雪上加霜的是,同時公佈的通脹數據也相當不給力。美國6月CPI數據連續第四個月不及預期,創9個月最低。美國6月CPI同比 1.6%,預期 1.7%,前值 1.9%,為2016年10月以來最小漲幅,表明通脹可能需要更長時間才能回升至美聯儲目標。美國6月核心CPI同比 1.7%,預期 1.7%,前值 1.7%。

  所以美元周五破位下行,在消息面利空疊加技術面偏空的態勢下,美元指數料會進一步向下調整。操作上做空美元,做空非美。

  黃金和白銀方面,一方面是自身出現了超跌反彈走勢。由於前周黃金和白銀均有加大跌幅。黃金跌破5月9日1215美元重要低點。而白銀跌破了15.60美元即2016年12月的重要低點。在上周初出現反彈。隨着周二價格開始有止跌跡象。我們也較好把握住了這個轉化的節奏。7月12日開始提出做多黃金白銀的策略。(見7.12日市場快評。)不過我認為,黃金1225美元和白銀16.80-90美元的壓力相當大,不容易被輕易向上突破。而周五晚上美國重要數據的驅動刺激了黃金價格突破1225美元。因此1225美元形成較強支撐。下周黃金有望震蕩走強,且波段目標可能在1240-1245美元一綫。不過1245美元以上方技術壓力仍比較強勁,屆時需要再做評估。白銀也是和黃金的節奏一致。在突破15.80美元之后,多空轉化,后市有望繼續反彈。初步目標可以看16.30-16.40美元。

  美原油方面,消息面多空摻雜。一方面據美國能源信息署EIA官方統計,美國7月7日當周EIA原油庫存驟降756.4萬桶,預期的降幅為245萬桶,也遠好於前值新增11.8萬桶。而同時,美國原油産量上升每日5.9萬桶,至接近940萬桶。周四國際能源署(IEA)發布月報顯示,6月OPEC原油産量增加34萬桶/日,為今年來的最高水平,主要受尼日利亞、利比亞和沙特等國産量增加影響。此外,OPEC 6月減産執行率為78%,為六個月最低,低於5月份的95%。不過從市場總體表現看,周三周四原油價格重心有所上移。周五更是收報於46.60美元,週線為中陽綫。且週線構成陽包陰組合。預示下周有繼續上行機會。從周五走勢看,價格突破了5月25日至7月5日的下行趨勢綫壓力,在46美元形成較為有效的支撐。操作上應該考慮低多為主。如果46.50的突破為有效的話,周一或周二原油有望觸及47.30美元第一目標。有經驗的交易者也可以考慮突破追多的操作。不過我建議對多數交易者而言,在原油操作上保持低倉位是非常重要的。某種程度上其重要性超過了市場判斷。

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