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IG評論員:中國經濟增速超預期 韌性增長主題明確

http://finance.sina.com   2017年07月17日 00:10   北京新浪網

  IG市場資深金融評論員Chris Weston:中國經濟增速 – 韌性增長主題明確

  我們之前基本判斷是第二季度年化實際GDP增長為6.8%,較第一季度稍為放緩,因此6.9%的增速略高於我們和市場的預期,可謂“韌性”增長。展望下半年,雖然我們認為中國經濟增速將就此放緩,但預計第三和第四季度GDP增速僅會小幅回落。

  從第二季度的主要經濟指標來看,6月份製造業採購經理指數(PMI)組成中的新訂單和新出口訂單指數有所回升。包括粗鋼産量在內的各項工業指標均支持經濟增長,高爐開工率亦在6月呈上升趨勢。房地産領域繼續向好,雖受宏觀審慎監管變化影響,但許多措施落地需時,料調控效果將更多體現在第三季度GDP中(將於10月19日發布)。此外,進出口實際數據表現強勁,國內零售業銷售增長提速,這也是第二季度GDP環比增長1.7%,較首季高出40個基點的主要原因。顯然,強勁的消費數據是第二季度增長率回升的主要動力,期內勞動力市場也表現強韌。汽車銷售走弱,如果這方面的數據表現更好,可能已經足以推高年化GDP增速至7%以上的水平。

  值得注意的是,中國信貸脈衝(信貸增量占GDP比重的變化)在2015年6月至2016年4月間大幅擴張至9.3%后便急速下滑並陷入負值。房地産銷售在調控下走弱,帶動房地産投資減緩,信貸脈衝持續處於負值,並將在未來經濟數據中有所體現。盡管如此,我們認為中國經濟仍應該實現其年增長6.6%的目標。

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