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擔憂氣氛瀰漫 美股仍然看漲 星島日報
2011年08月31日 09:11
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  美國股市的氣氛仍充斥着憂慮。儘管過去一周美國股市漲勢亮麗,但大多投資顧問對漲勢能否持續仍表示高度懷疑。根據反向分析,這可是一項利多訊號。

  修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)是追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。就在8月10日即今年夏季的收市低點之日,該指數報-16.6%,即投資顧問平均建議客戶將股票投資組合資金的六分之一用於放空股市。鉅亨網載文指出,儘管近來道指上漲了7.6%,標普五百指數亦漲8%,但HSNSI指數僅小升且仍低於零,為-7.5%,僅較8月10日股市收市低點時上升9.1個百分點。其實,目前的HSNSI指數與8月19日極為接近,但現在的道指卻較當日上漲了約5%。投資顧問如此不願更加看漲,讓人不得不更加重視該氣氛指數。

  道指在13個交易日(由8月10日至本周一收市 )漲了7.6%,根據過去十年氣氛指數的回歸分析推算,這段期間的HSNSI指數應是上升了49個百分點,或為實際上升幅度的逾五倍。

  實際HSNSI指數的升幅與預期的升幅之間産生如此明顯的差距,顯示投資顧問對這波漲勢仍是深表懷疑。這與今年初的情況形成鮮明對比。不幸的是,反向分析無助於預測漲勢會持續多久或上檔空間還有多少。以氣氛觀點而言,股市漲勢會持續多久關鍵在於投資顧問未來幾天或幾周會是如何反應。

  面臨這波漲勢,如果他們依舊堅持看跌,那麼反向分析師就會預期這波漲勢仍將持續。若相對而言,他們於未來幾日迅速加入多頭陣營,那麼這波漲勢會迅速失去反向分析師的支持。

  

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