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Fed堅持升息損信譽 經濟學人雜誌示警

http://finance.sina.com   2017年06月26日 16:06   聯合新聞網

  美國經濟出現失業率與通膨率“雙低”的異常格局,聯準會(Fed)認為這僅是短期現象,通膨很快就會上升,但經濟學人雜誌指出,失業與通膨間的負相關性已出現斷鏈,Fed仍堅持升息,已使信譽備受質疑。

  美國失業率已降到4.3%,核心通膨率卻僅1.5%,低於Fed所訂的2%目標。Fed主席葉倫認為失業率已低於“中性”失業率,通膨很快就會上升。因此Fed不僅6月升息1碼,還預測今年將再升息1碼,並將啟動縮減資產負債表。

  經濟學人指出,失業率與通膨率雙低,顯示“菲利普曲線”可能失靈,但Fed與許多經濟學家仍未放棄這項理論,理由有三。第一,失業與通膨間的關聯只是受到暫時因素干擾,例如國際油價下跌,美國行動通訊費率下降等。

  第二,失業率降到過低水準,可能使通膨率急升,而非逐漸上升。1960年代末曾發生此種情況,當時詹森總統要求Fed別以緊縮貨幣政策抵銷減稅的效應。現在美國總統川普也承諾將減稅,明年還可能另覓人選替代葉倫,因此通膨急升的歷史可能重演。

  第三,勞動市場雖已回升,但通膨預期仍低,使通膨率偏低。

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