北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

鮑威爾領導的Fed 將充滿風險與挑戰

http://finance.sina.com   2017年11月02日 16:23   聯合新聞網

美國總統川普(右)今天宣佈,他決定提名聯邦準備理事會(Fed)理事鮑爾(左)出任聯準會主席。 美聯社

美國總統川普(右)今天宣佈,他決定提名聯邦準備理事會(Fed)理事鮑爾(左)出任聯準會主席。 美聯社

  美國聯準會(Fed)理事鮑威爾獲總統川普提名為新任Fed主席後,若獲參院批准,將在美國經濟持續好轉之際接下Fed主席的棒子。美國經濟成長加速,通膨偏低,失業劇減,都讓鮑威爾有條件持續漸進式地升息及縮減資產負債表。

  經濟擴張通常不會因為時間過長而結束,而是因為資產泡沫破滅、天災震撼、政局動盪或中央銀行治理錯誤而劃下句點。如果央行升息過快,可能使股市降溫,並使通膨低於目標,而導致經濟衰退;但如果緊縮太慢,使資產泡沫愈吹愈大,終致破滅,更容易造成長期性的衰退。川普與鮑威爾的組合,便可能出現這種情況。

  共和黨正在推動減稅,可望促使經濟進一步成長,股市也可望更上層樓。川普以股市上漲作為他的政績,但股市不可能永遠上漲;一旦資產市場反轉,投資人的熱情可能會驟然萎縮。這項風險在鮑威爾4年任期內很可能出現,也是他很難承擔的挑戰。

  鮑威爾面對的另一項風險,是目前聯邦資金利率僅1%到1.25%,且預估明年底時才會達到2%。雖然沒有人預測衰退會很快就來到,但由於Fed可能不會將利率升到3%,因此當下次衰退來臨時,利率可能再度降到零。既沒有大幅降息的空間,而恢復量化寬鬆(QE)政策又將遭到共和黨國會議員的反對,因此一旦碰到經濟下滑,Fed沒有多少彈藥可以對抗,政策上將左支右絀。

  再者,若股市繼續上漲,而薪資仍只溫和上升,貧富差距將益發擴大,這對於靠操作民粹而勝選的川普來說將相當不利。既要拉升通膨,又要約束資產泡沫。不同群體對貨幣政策的鬆緊看法分歧,鮑威爾可能因為擴張政策究竟該維持到何種程度而陷入政治爭議中。

  鮑威爾的長處之一,是他了解市場運作,然而在貨幣政策上可能須依賴同僚,例如理事布蘭納德,舊金山區聯準銀行總裁威廉斯等。但主席必須能領導Fed貨幣決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC),而不是光聽其他委員怎麼說,以及一切政策都依賴共識決。

  面對挑剔的國會,口無遮攔的總統,以及他難以掌控的FOMC決策委員,鮑威爾的日子並不好過。

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
DJIA23516.2598
+81.2500
NASDAQ6714.9429
-1.5903
S&P 5002579.8501
+0.4900

今日焦點新聞

新浪推薦