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中金展望2019:將“不一樣的消費升級”進行到底

http://finance.sina.com   2018年11月07日 17:12   北京新浪網

  中金年度展望:將“不一樣的消費升級”進行到底

  郭海燕 來源:中金點睛

  展望2019年,我們看好中國大消費板塊的投資機會。消費升級的總趨勢仍然不可阻擋,加之新市民的日益增多和人們對美好生活持之以恆的追求,領軍公司仍然擁有波瀾壯闊的成長空間。

  2019:信心是金,升級繼續

  近期消費者信心指數和消費數據有所回落,主要是受居民對可支配收入增長壓力預期的影響,但實體消費仍熱點頻出,領軍公司增長勢頭持續。2019年,減稅等穩預期、增收入的政策將提振消費者信心和消費意願,消費板塊有望迎來新一輪的主流行情。正如我們前期報告所論斷的,中國已進入“不一樣的消費升級”階段,體現爲產品和服務的品質升級、消費結構的深化調整。

  “消費分級”是“不一樣的消費升級”的重要組成部分

  消費分級不是消費降級,而是不同收入人羣的消費升級,是消費者偏好更加個性化的體現。消費分級的動因包括:中小城市崛起,更多居民進入消費升級覆蓋區域;生活成本上升,部分消費者做出差別性的預算分配;青睞簡約生活方式,消費理念迴歸理性和質樸。

  定位清晰、品牌力和產品力強的公司有望獲得長足發展

  結合以上兩點,精品化、品牌化定位,優秀的消費體驗,符合消費升級主流趨勢;在消費者不太在意的普通消費品類別,提供高性價比也可一招制勝、脫穎而出。

  打造攻守兼備的投資組合

  商旅、汽車、家電家居、博彩旅遊、奢侈品等對經濟變化更敏感,食品、服裝、健康、教育等則相對堅挺。在消費板塊有望重拾良好表現的預期下,子行業的彈性與防禦性各有優勢,關鍵在於領軍公司能否保持基本面向上趨勢。我們更新了“中國好品牌TOP30”和“美好生活NEW30”組合,橫跨各消費品子行業,優中選優。

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