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評論:問鼎首富並非王衛當下之所求

http://finance.sina.com   2017年02月28日 17:00   北京新浪網

  [個論]楊國英專欄:問鼎“首富”並非王衛當下之所求

  經濟人

  楊國英專欄

  “跑單幫”出身的王衛,其賬面財富距離內地首富已僅剩咫尺之遙———2月28日,順豐控股又一次漲停,助推王衛身價超越馬化騰和李兆基,而如果本周內順豐控股再持續拉漲停,那麼,本周王衛將會把馬雲、李嘉誠和王健林陸續甩在身后,正式登上華人首富的寶座。

  誠然,近日王衛在互聯網上頻頻被刷屏,無數網民期待王衛能夠登上所謂首富的寶座,這無論是從心理學上,還是從傳播學上講,均充滿了合理性和必然性。

  沒有念過大學,所從事的又是貌似簡單得不能再簡單的快遞行業,外加上市之前一直很低調,這一切均給普羅大衆尤其是廣大年輕人輸出了以下心理預期:只要踏實肯干,即使沒有學歷、沒有特長,也同樣能夠功成名就。

  這樣的勵志效應是具有正向意義的,在舉凡創業則必稱“互聯網、人工智能”之當下,王衛被普羅大衆視為勵志偶像般推崇,應該说,這不僅為無數普通年輕人注入了積極的正能量,同時,也間接給予了身處實體經濟的傳統企業家們信心。

  但是,輿論過多聚焦於王衛距離首富還有多遠,事實上,不僅會給社會心理造成過猶不及的負面效應,而且更是王衛本人所不願看到的。

  首先,目前輿論對王衛身價的追蹤般測算,本質上測算的是短期無法變現的賬面財富,因為作為控股股東,王衛所持有的順豐控股股票有長達36個月的鎖定期,而股票市場永遠有漲有跌,在連續漲停之后,未來也可能會連續跌停。

  事實上,順豐借殻上市后的連續漲停,主要與A股市場一定程度上存在的追風投機效應有關,因為無論是從市盈率看,還是從行業增長前景看,順豐目前股價均存在明顯的高估。而股價的短期高估,對其他非控股股東或許有利,他們的鎖定期僅有12個月,對部分跟風炒作的套利機構或許也是有利的,因為盡管順豐的總市值盤子較大,但是流通股特別少(占比尚不足3.2%),這對於資金充沛的部分炒作套利機構來说,短期內間隙性地再拉幾個漲停板也並不是沒有可能。

  通過股價的被炒作而加冕首富,這應該是王衛極不情願看到的。首先,這對於控股股東而言,是明顯的得不償失,短期內沒有套現機會,而中長期卻要承受股價下跌的壓力;而且基於實體經濟創業家的踏實初心,王衛應該更不希望將首富的冠冕加在自己頭上,畢竟快遞行業的利潤是擠出來的,一分一厘均來之不易。更何況,在“四通一達”已經陸續上市且齊聚於菜鳥網絡的信息化物流大平台之下,王衛作為快遞行業早中期領先半步的順豐掌門人,本身已經感到壓力重重,有何闲情享受“空而不實”的首富快感———其實,要不是近兩年“四通一達”陸續上市所釋放出的行業壓力,一直聲稱不願上市的王衛,可能更願意打造一個百分百自己完全掌控的順豐帝國。

  在技術和商業模式均高速迭代的當下,不要说身處傳統快遞行業后有追兵、前有阻力的順豐,就連華為、阿里、騰訊這些具備強大産業護城河的優秀企業,也根本毫無喘息的機會———只有堅持不懈地創新並持續優化組織體系,才能不被時代潮流所顛覆。

  當下,即使王衛能夠戴上“空而不實”的首富冠冕,也解決不了一直壓在他心頭的兩大業務痛點:一是主營業務艱難的利潤增長,二是傳統業務模式的艱難轉型。雖然順豐控股近日發布的《業績快報》顯示,2016財年營收和凈利潤均雙雙大幅上升,但是,實際扣除非經常性損益后的凈利潤僅為26 .43億元———而如果不是2016年史上(近10年)罕見的低油價,那麼,順豐的凈利潤可能要再打折扣,因為對於擁有龐大車隊和機隊的順豐而言,超低的油價本身就意味着成本支出的減少。而對於一直謀劃業務升級(走阿里和京東的逆向路線)的順豐,最近幾年堪稱流年不利,其電商業務不僅持續沒有明顯的起色,而且虧損額度整體呈持續擴大的態勢,故而不得已將其剝離上市公司板塊。

  大衆情緒無厘頭地激昂,難解王衛心頭之憂,短期幾個漲停板助推出的所謂“首富”,其實非王衛當下之所求。畢竟,資本市場散髮出的僅是瞬間幻影,而“首富”能否坐實、坐穩的背后,比拼的永遠是企業層面的戰略抉擇力以及射擊所需的定力和跑馬拉松所需的耐力。

  (作者系中國金融智庫研究員)

  來源:南方都市報

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