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評論:外資不必因為正常監管而成驚弓之鳥

http://finance.sina.com   2017年03月01日 15:51   每日經濟新聞

  張敬偉:外資不必因為正常監管而成驚弓之鳥

  張敬偉

  外企在華深耕幾十年賺足了利潤,現在他們最關心的,是如何把在中國市場的利潤匯出去。全球化時代,跨國企業追求的是資本和利潤的最大限度流動。

  近日,外管局公佈了一批近期被查處的外匯違法違規案件。其中,深圳6家企業在外匯收支中涉嫌違法,經過警方進一步偵查,破獲一起涉案近500億元的地下錢莊案件。此外,還查明多家企業採用虛假單據、虛構貿易等手段逃匯;多名個人採用“螞蟻搬家”的手段,涉嫌洗錢、非法轉移資産等行為。

  這些可能讓市場産生了不安,有了誤讀。

  對此,央行和外管局齊齊辟謡。據3月1日《每日經濟新聞》報導,央行和外匯局通過官方微博申明:外商投資企業可正常辦理利潤匯出。我國已實現經常項目可兌換,真實合規的經常性國際支付和轉移,包括貨物貿易、服務貿易及股息、紅利等對外支付和轉移,憑真實有效的交易單證直接到商業銀行辦理。

  內中釋放的意味很明確:對於外企正常的利潤匯出,只要符合規定並有真實有效的單證支持,都能正常匯出。如果沒有相關的單證支持,或者说不符合結售匯制度的相關規定,外匯匯出自然會受限制。

  打擊外匯收支中的非法行為,維護外匯市場的穩定和繼續推進外匯市場的改革開放並不衝突。只要合法,外企在華投資的渠道和空間只會增加不會減少。正所謂打開的窗戶不會關上,外資在華只會享受到供給側結構性改革的更多成果,分享到金融改革的更多紅利,以及在金融創新中有更多的參與機會。

  伴隨着中國匯率市場化和國際化改革的持續推進,中國資本項目兌換的“自由度”將會持續增加——從經常項目可兌換到資本項目可兌換再到完全可兌換。因而,外資在華,不要因為中國打擊匯市裏的違法違規行為而成驚弓之鳥。

  只要不違規,就不必擔心中國外匯管理的大門會關上,也不要懷疑中國會收緊外匯匯出的限制。

  跨國資本都明白,中國是全球化的引領者。特朗普追求的是“美國優先”,要求美國和世界的跨國資本只能留在美國不要到其他國家去。歐盟則因為法國和德國的大選存在着不確定性,右翼分子將可能製造新的“黑天鵝事件”。因而,無論是從市場前景、發展空間以及資本增值各方面,中國依然是全球資本的投資樂土。

  但是中國和歐美市場也是有區別的。

  首先,從市場監管到資本管理,中國還處於改革進行時,外匯管理制度也要提升改進。

  人民幣匯率市場化改革只是取得了初步成果,因而完善制度、強化監管始終不能放鬆。有專家認為,近年來企業感到中國外匯監管的變化,並非出台了更嚴苛的法規,只是對既有規定的嚴格執行。

  有專家形容,這就像十字路口,以前沒有什麼車,也沒有攝像頭,平時司機闖個紅燈也不被罸,司機也習慣了。但后來車越來越多,警察不得不安裝攝像頭,並嚴格執行既有的交通規則,平時闖紅燈的就不適應了。

  其次,近年來人民幣匯率波動較大。這既是人民幣國際化和市場化的主動調整,也是美聯儲加息等外部市場因素的影響。

  人民幣匯率下挫,導致國際投機大鰐對人民幣的覬覦。一方面,中國動用外匯儲備維持人民幣匯率;另一方面,也在持續推進人民幣市場化和國際化改革。今年以來,人民幣匯率相對穩定,但也面臨着美聯儲進入加息通道帶來的壓力。因而,外企對人民幣缺乏信心,存在着扎堆流出中國的趨勢。在此背景下,中國也會通過有序的監管穩固外匯市場。這可能也會給外資留下中國限制利潤匯出的印象。

  值得一提的是,中國不會實施外匯管制,但會採取措施確保外匯市場的穩定。2013年以前,為了應對熱錢湧入,在外匯管理上是“嚴進寬出”,現在因市調整為“寬進嚴出”。

  其三,確實存在着外匯市場的違法違規行為,尤其是一些非法資本通過各種方式向海外市場轉移。打擊與懲戒,屬於常態監管的範疇。

  全球資本市場面臨着不確定性,中國作為全球主要引擎之一,維持人民幣匯率的穩定不僅是中國的事,也攸關全球利益。外資在華,不要因為正常的監管而成驚弓之鳥,留在中國市場更為安全也更有作為。

  (作者為中國人民大學重陽金融研究院客座研究員)

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