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全國人大代表景柱建議建立“類舉牌者”約談機制

http://finance.sina.com   2017年03月08日 21:43   中國證券報-中證網

  中證網訊(兩會報導組) 離5%的舉牌綫咫尺之遙,對個股行情産生重大影響,卻無需履行舉牌的相關信息披露義務……近年來,“類舉牌”現象在國內股市頻繁出現。如何避免舉牌后雙方互撕及“野蠻人收購”?如何在舉牌前建立一道溝通防禦機制?全國人大代表、海馬集團董事長景柱建議,由證監會組織建立“類舉牌者”約談機制,了解舉牌目的,“先禮后兵”防範並化解資本市場風險。

  應加強對“類舉牌”的監管

  為保護中小投資者利益,防止機構大戶操縱股價,《證券法》規定,投資者持有一個上市公司已發行股份的5%時,應在該事實發生之日起3日內,向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告,通知該上市公司並予以公告,並且履行有關法律規定的義務。這也就是股市中常说的“舉牌”。

  資本市場上,舉牌有利於市場活躍及資金合理流動,改善上市公司治理結構並在一定程度上避免出現內部人控制。但是,頻繁的舉牌可能引起經營權不穩定,特別是一些金融資本的進入,股價被操縱,上市公司背離價值,資本市場脫離實體經濟。

  所謂“類舉牌”是指短期內(一般3個月以內)通過二級市場集中競價交易購買上市公司股份接近5% (含一致行動方)。現階段,監管部門對舉牌者(持股達5%)已建立了相應的約束機制。譬如,應在發生3日內報告監管部門並通知上市公司公告,其間不得再買賣該上市公司的股票。但是對於將達而未達持股5%的“類舉牌者”則沒有任何監管、約束或制約。

  近年來,“類舉牌”現象在A股市場不斷出現。“類舉牌者”往往精準持股至接近5%的“舉牌綫”,不僅可以迴避公告,降低行蹤曝光度,還可以在增持減持行為上免受舉牌帶來的諸多限制。

  “類舉牌”隱藏風險

  資本市場上,投資者對上市公司舉牌,主要動機包括:一是作為戰略投資者,謀求大股東地位和對上市公司的控制權,為后續資本運作鋪路;二是作為財務投資者,博取股票差價,同時賭重組機會坐順風車獲利。

  實際上,當前市場上很多“類舉牌者”是為了舉牌而舉牌,通過舉牌製造題材,拉升二級市場股價,短線操作,賺取收益。這就是我們通常所说的市場炒作,炒概念、炒題材,此類操作極易操縱市場併產生內幕交易。故此,此類舉牌行為更應歸集為投機而不是投資。

  而且“買而不舉”的“類舉牌”現象背后,隱藏着諸多風險。

  “類舉牌者”的投機行為將直接蠶食國內衆多中小投資者的利益。衆所周知,國內股市個人投資者超過1億戶,在全球資本市場是絶無僅有的,他們是我國現階段也是未來相當長一段時間內資本市場的主要參與群體。

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