北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

評論:人民幣升值與特朗普表態並無直接因果關係

http://finance.sina.com   2017年04月13日 16:07   每日經濟新聞

  傅克友:人民幣升值與特朗普表態並無直接因果關係

  每經評論員 傅克友

  兩個連續發生的事件,可能是因果關係,可能是相關關係,也可能是一種巧合。當然,還可能它們都是一種結果,更深層次的原因則藏在背后。

  當本周三特朗普表示,美國政府不會將中國列為“匯率操縱國”之后,周四人民幣對美元中間價報6.8651,較上日升值289個基點,上調幅度為近3個月來最大,兩者之間是什麼關係呢?

  最直觀的印象,特朗普的話發生了作用。因為特朗普不僅说中國“不是匯率操縱國”,他還坦率地说“喜歡低利率政策”,認為美元正變得過於強勢,部分是由於他的錯誤。在強勢美元和其他國家貨幣貶值之際,競爭非常、非常困難。

  這意味着,特朗普傾向於告彆強勢美元和高利率。這一番話在金融市場上的作用立竿見影,美元順理成章地直線下跌,人民幣升值是硬幣的另一面。

  很多人相信,特朗普一日之內“背棄了五大核心競選承諾”,逆轉了其在外交和經濟政策上的諸多立場,包括美元走勢以及美聯儲主席耶倫的前途等,從而也帶來了匯率變化的結果。

  特朗普的話真的那麼重要嗎?也許不是特朗普的話有多麼重要,而是真實的經濟形勢和經濟運行的邏輯更加重要,以至於特朗普不得不順應現實、尊重邏輯,做出這樣的判斷:如果認定中國是“匯率操縱國”,並不利於美國的利益。

  美國的經濟形勢,並不是特朗普嘴上喊的“讓美國再度強大起來”那樣令人樂觀。4月7日發布的非農就業報告顯示,美國3月份就業人口同比僅增長8.9萬人,大大低於市場預估。美國前財長薩默斯就表示,美國經濟出現負面意外的空間大於出現驚喜。

  沒有強勢經濟支撐的強勢美元,顯然不是正確的選項。而要有更為強勢的美國經濟,強勢的美元也不是正確的選項。

  盡管耶倫表示,美國經濟“相當健康”,增速溫和,失業率4.5%,通脹率略微低於2%。但她也表示,低利率所持續的時間將超過外界預期。暫緩加息步伐的選擇,可能也讓特朗普松了一口氣。

  所以,特朗普這下表示“喜歡、尊重”美聯儲主席耶倫。要知道,特朗普之前曾經隔三差五地抨擊耶倫,責怪她將利率維持得過低,創造有政治傾向的虛假繁榮。現在,他“當家才知柴米貴”,需要討好耶倫來助一臂之力。

  這樣來看,特朗普所謂“背棄五大承諾”,都是順理成章的結果,背后都有着共同的經濟根源。“商人總統”的務實主義路線,要求特朗普改弦易轍而不是一意孤行,畢竟,嘴上的功夫終究敵不過現實的邏輯。

  再者说,中國是不是“匯率操縱國”,也不是特朗普说了算。事實上,國際貨幣基金組織的研究都認為,中國並沒有“操縱匯率”,對中國“操縱匯率”的相關指控並不成立;邏輯上,在中國外儲減少、阻止人民幣匯率下跌的努力之下,將中國列為“匯率操縱國”是荒謬的。因為操縱貨幣匯率,目的在於獲取不公平貿易優勢;阻止人民幣下挫,恰恰違背這樣的目的。

  另外,人民幣幣值穩定、回升,也是當下國內經濟形勢的反映和各種經濟因素綜合發力的結果。從基本面來看,決定人民幣匯率走勢的主要是經常項目,而中國外貿當前仍有較大順差。在資本項目上,加強監管、改善預期,也讓資本外流的情況趨於理性。央行去槓桿、回收流動性的操作,也在一定程度上增強了人民幣信心,比如,連續13天暫停逆回購操作。

  將中國列為“匯率操縱國”,作為一種懲罸,是美國與中國貿易博弈的一部分,但現在看起來顯然沒有這個必要。因為特朗普已經發現,中美之間有着更多的共同利益,尤其中美貿易。阻止人民幣匯率進一步非理性下跌,而不是指責中國操縱人民幣匯率,更利於美國利益。

  中國對外貿易的數據,也顯示一種符合多方利益的趨勢。據海關統計,2017年一季度,我國貨物貿易進出口總值6.2萬億元,其中出口增長14.8%,進口增長31.1%,貿易順差4549.4億元,收窄35.7%。特朗普顯然樂於看到中國進口增長的結果。

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
去論壇發表評論
DJIA17773.64
-57.12
NASDAQ4775.36
-29.93
S&P 5002065.30
-10.51

今日焦點新聞

新浪推薦