北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

媒體:為何全國金融工作會議鮮少提及金融創新?

http://finance.sina.com   2017年09月08日 20:00   經濟觀察網

  社論|七部委聯手整肅ICO背后:中國需要有價值的金融創新

(圖片來源:全景視覺)(圖片來源:全景視覺)

  經濟觀察報 社論/文

  上周,國家七部委聯手發布公告,叫停各類代幣發行融資(ICO)活動,明確此類金融活動投機炒作盛行,涉嫌非法。監管層如此果斷不留余地,出乎一些分析師的預期。此番整肅距離全國金融工作會議結束不足兩個月,國務院金融穩定發展委員會尚未揭開面紗,但不妨認為,這是“金穩會”機制下的一次實兵演練,也讓我們多少可以判斷未來金融監管趨勢與風格。

  7月中旬召開的全國金融工作會議提出,“所有金融業務都要納入監管,及時有效識別和化解風險”。此次行動,可謂全國金融工作會議之后,監管部門第一次集體“亮劍”。大致可以認為,ICO是以虛擬貨幣為載體的IPO,是一種公開融資行為,無論披着何種技術的外衣,它都是一種確定無疑的金融活動,所以必然要納入監管。如果考慮到當下環境中ICO的異化以及急速放大的風險,監管部門快刀斬亂麻勢所必然。七部委公告要求,“各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排”。我們以為,如此不僅可以斬斷風險源頭,也是對投資者利益負責的做法。

  這是一次央行協調主導下的快速反應。從各種信息綜合分析,監管部門從研討反饋到最終決斷,恐怕也只有月余的時間,说這是一次雷霆行動並不誇張。央行承擔金融穩定職責,“金穩會”辦公室又設在央行,雖然我們目前還沒有有關“金穩會”更為完整的信息,比如誰來做掌門人,機構設置和組織架構等等。但鑒於央行在加強金融監管協調方面扮演着更為關鍵的角色,這樣一次整肅,實際上也給我們展示了可能的“金穩會”效應。在新的金融監管協調機制下,監管反應速度和協同效率的提高可以預期。

  從這一次整肅行動還可以推論,技術無特權。從今往后,不管披着怎樣耀眼的技術外衣,只要是金融活動必然會面對一以貫之的監管。上一輪互聯網金融熱潮中,新技術在一定程度上更容易獲得寬容和支持,金融亂象泛起之時,技術也難免被視為應對監管的擋箭牌,然而事實證明,確有一些動輒宣稱顛覆傳統金融的從業者,往往是以最傳統的方法誤導和欺騙了投資者。新技術的引入當然可以給金融帶來更多的可能性,但金融不會因此脫離自身的屬性,所謂技術革命絶不能成為突破監管的藉口。就金融而言,對信用、槓桿和風險的關注是永恆的主題。這會成為監管者更為堅定的信念。

  互聯網的特殊屬性,使得一旦出現風險它就具有成倍的放大效應,對金融安全造成更現實的威脅,因此這個領域也必然會面對更為嚴厲的監管尺度。這一點同樣不可忽視。即以ICO為例,在被鼓噪的財富神話與泡沫中,這種自詡顛覆與創新的融資方式,現實風險暴露無遺。太多融資項目几乎沒有任何信息披露,那些不遺餘力的“路演者”,言談中甚至缺乏基本的金融常識。而這個市場面向的卻是毫無意識的大衆投資者。一旦誘發風險,沒有人知道它會以怎樣的方式襲變,又會産生怎樣的連鎖反應。

  不過應該確信,監管不會因此走向極端,懷疑一切金融創新。我們以為,就趨勢而言,無論是新産品、新技術或者新商業模式,但凡能夠更好地支持實體經濟,將自身發展與實體經濟捆綁在一起的金融創新活動,遲早會得到監管支持和認可。反之,那些標榜着創新與顛覆,實質上只是變幻花樣的金錢游戲,推波脫實向虛,又或者導向金融詐騙和傳銷,衝破金融防護欄的金融活動,在統一和穿透監管的大趨勢下,恐怕逃不脫被整肅的命運。

  公允而論,我們還是應該承認,中國依然存在金融抑制,這影響了金融有效供給和對實體經濟的支持。因此,在相關領域放鬆管制不可因監管加碼而偏廢。而在各種利益驅動下,現實中也從來不乏假創新之名製造的種種財富陷阱。創新的異化任何時候都是金融的毒瘤。回頭來看,或許可以理解,為何全國金融工作會議鮮少提及金融創新。相較之下,中共十八屆三中全會時還曾明確提出“鼓勵金融創新”。我們認為,與其说這反映了決策層對金融創新的審慎,不如说,這更多體現了有價值的金融創新的稀缺——金融業也需要一場有力度的供給側改革。

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
去論壇發表評論
DJIA17773.64
-57.12
NASDAQ4775.36
-29.93
S&P 5002065.30
-10.51

今日焦點新聞

新浪推薦