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評論:美團收購摩拜 別把故事講成事故

http://finance.sina.com   2018年04月08日 19:12   北京新浪網

  美團收購摩拜:別把故事講成事故

  來源:大河報

  □本報評論員趙志疆

  進入4月,天氣彷彿坐上了過山車,前一天艷陽高照,后一天就寒風凜冽,驟冷驟熱不可捉摸。雖然天氣預報早就預測到了降溫,但當一夜入冬真的成為現實的時候,還是讓人感到難以置信。

  同樣令人感到難以置信的,還有這樣一則新聞——近日,美團與摩拜聯合宣佈,已經簽署美團全資收購摩拜的協議。據稱,摩拜作價27億美元賣給美團(其中現金15億,剩下是股權)。

  早在2016年10月,王興就以個人名義參投了摩拜C輪融資。此后,坊間多次傳聞美團將對摩拜進行注資,但卻多次遭到美團方面的否認。耐人尋味的是,就在此番收購實錘落下之前,照例有不少“辟謡”之聲聞風而動。然而,如同變幻莫測的天氣一樣,美團收購摩拜最終與氣溫一同搶得了頭條。

  相比起忽冷忽熱的天氣,資本市場的風雲變幻同樣深不可測。摩拜上一輪融資的估值是34.5億美元,眼下卻以27億美元賤賣給美團,縮水20%左右。盡管如此,網絡輿論依然是一片讚歎:恭喜摩拜從燒錢大坑裏面爬出,成功上岸。

  究其原因,過去幾個月,摩拜一直在嘗試尋求獨立融資,殘酷的現實是,盡管採取了取消免費月卡、提升每單實際收入等增收動作,每月運營支出仍超過4億元,深陷資本危機的摩拜遲遲無法獲得新的資本。

  內憂外患之中,摩拜投身美團實現了資本落袋為安。因此,摩拜單車創始人胡瑋煒在朋友圈發文表示:“在我看來一切是新的開始。”不堪資本重負的摩拜得以脫身,然而,美團到底是“撿便宜”還是“撿麻煩”呢?

  摩拜內部財務報表顯示,截至當前摩拜挪用用戶押金60億元人民幣,供應商欠款約10億人民幣,債務總額合計超過10億美元。與此同時,摩拜的運營效率下滑嚴重:日訂單已經不足千萬,按照摩拜900萬輛車算,車均單僅1單,與早期融資跟投資人承諾的車均單5單實現單車盈利差距甚遠。更為重要的是,摩拜核心資産損毀嚴重,老車破損率高,無力維修,新車則跟不上更新步伐,激烈的市場競爭中,摩拜的市場口碑正在江河日下。

  摩拜深耕共享單車已久,尚且無法應對當下的困境,豪擲重金的美團有把握殺出一條血路嗎?答案不言而喻。當然,如果美團醉翁之意不在酒,自然另當別論。僅就當下而言,企業融資之路比拼的不僅僅是産品,更多的是故事。

  摩拜的全身而退,關鍵在於資本故事足夠動人——共享汽車、電單車、巴士等服務描述讓人眼花繚亂,最終卻無一例外歸於沉寂。究其原因,這些都是重資産業務,需要大量資金投入,而這顯然是摩拜所無力完成的。盡管摩拜的故事沒有打動投資人,但顯然是打動了美團。令人好奇的是,接過這塊燙手的山芋之后,美團的故事准備講給誰聽?

  對於美團來说,收購摩拜聽起來有利於完善出行佈局,實際上,共享單車卻很難與美團打車實現兼容——單車是綫下流量,用戶不可能已經走到單車面前掃車時被導流到打車,也不可能打車打到一半被引導下車去騎單車。因為一個無法持續的單車戰場,憑空背負巨額欠債和負擔,美團究竟所為何來?

  作為創業者,王興多次提出邊界不重要,核心最重要。然而,摸爬滾打多年之后,他似乎仍未明確自己的核心。從外賣到打車,再到單車,美團多綫擴張本身就是一場豪賭,其背后的行為邏輯依然只是“燒錢大戰”。

  去年10月,美團宣佈拿到40億美元融資時,官方稱這筆資金將用來推動“人工智能,無人配送等技術的研發”。如今看來,美團首先還是把錢用來擴展版圖。四處撒網、不斷燒錢的美團正在策動公開發行之路上的最后攻勢。問題是,背水一戰的王興這一次能否將故事講得圓滿?

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