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美國製造業的復甦
2010年09月21日 05:41
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  導讀:近期的金融危機和經濟危機對美國經濟造成了巨大的破壞,但是,著名經濟學家羅森博格卻發現了難得的亮點:美國製造業已經呈現出復甦的趨勢,而且這很大程度上可以歸結為歷史的必然。MarketWatch專欄作家高特(Nick Godt)對他的看法深表贊同。

  以下為高特的評論文章原文:

  在未來的歷史教科書中,我們最近的這一輪大規模的金融和經濟危機或許會被記錄為一個頂峰的象徵——過去三十年來決定了我們這個世界骨骼的全球化進程的頂點。

  在記錄這一章節時,無論他們會以怎樣的口吻來評價蘋果的那些最新産品,這一章節的名稱都不會改變——新的國內邊疆。

  好的,情況或許不會到那麼戲劇化的程度,但是當我們試圖預測未來的全球經濟版圖和投資機會的時候,我們或許應該考慮一下Gluskin Sheff首席經濟學家羅森博格(Dave Rosenberg)的說法——美國“製造業的復興”。

  近期以來,除開黃金和債券之外,這位前美林證券的明星經濟學家可沒有看好過別的什麼東西。不過,必須指出的是,一直以來,在趨勢的判斷方面,他的確要比其他多數人精確得多,尤其擅長把握長期趨勢。因此,我們對他的話顯然應該給予足夠重視。

  直至2008年危機爆發之前,世界經濟增長的主要引擎究竟是什麼呢?簡單化的版本就是:美國和其他西方消費者購買來自中國的廉價商品,而中國則用獲得的現金來購買美國的國債,這樣就為美國的消費者提供了融資渠道,讓他們可以愈來愈多地獲得信貸,繼續購買來自亞洲和其他地方的商品。

  美國消費者可以享受到廉價的商品,但這也不是沒有代價的:製造業的就業機會紛紛湧向亞洲。與此同時,所有的依賴債務的行業,比如住宅、金融服務和非必需消費品等等一點點吹起了美國和其他若幹工業化國家的氣球。

  現在,這一引擎已經停轉了。美國的需求在金融危機和經濟衰退之後大幅度下滑,無論是就業、消費還是宏觀經濟,要復甦都需要等待多年的時間。

  不過,盡管所有的依賴債務的行業或許都有些升級而衰的味道,正如羅森博格所指出的,美國的製造業“在多年的谷底之後”終於確實地再度興起了。

  首先,過去十年間,外包的趨勢愈來愈猛烈,廉價勞動力進口大行其是,美國人的收入哪怕沒有縮水,至少也是止步不前了,單位勞動力成本的降低給了製造業一個巨大的優勢,這一點在過去兩年間體現得尤其明顯。

  其次,美國的出口商現在正在從美元疲軟的滯後效應當中獲得好處——2001年達到頂部以來,美元匯率至今已經下滑了30%以上。

  第三,能源價格在過去十年當中大幅增長。每桶石油20美元到40美元的日子已經一去不復返了,而在1980年代到1990年代晚期,正是這些廉價的能源充當了全球化進程的潤滑劑。

  過去兩年間,石油價格的波動區間是每桶60美元到80美元,而且目前看來,油價相當時間內都將呈現上漲的趨勢,那些將亞洲生産的商品運送到美國的企業會發現,他們這一路上必須負擔的成本正在上升。

  羅森博格總結道,“現在很多時候,在本地生産商品都要比在海外生産更為合算。”

  在政府經濟刺激開支的幫助之下,過去兩年間,製造業可說是美國經濟版圖上屈指可數的亮點之一,這早已不是什麼秘密了。

  不過,這位著名經濟學家還補充道,這一趨勢在汽車行業的復甦和一些基礎設施及清潔能源開支當中體現得已經非常明顯,但是局勢的發展絶非到此為止,而是涉及到了更為廣泛的層面。

  從交通運輸技術到基礎設施,再到醫療和藥品,製造業復興的潮流中到處都可以看到革新和增長的身影。

  去年十一月,巴菲特(Warren Buffet)收購了鐵路運輸公司Burlington Northern,當時他說自己是正在投資於美國的未來,看來他才是真正的遠見卓識。(子衿)

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