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路透:巴菲特投資比亞迪或成敗筆
2011年03月10日 03:34
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  導讀:路透社發表特別報道,稱泄密外交電文顯示比亞迪抄襲競爭對手的設計、不計成本地打價格戰以及在汽車安全問題上敷衍了事,這可能意味着巴菲特當初投資比亞迪並非明智之舉。盡管巴菲特持有的比亞迪股份仍有4倍的利潤,但2010年年末的價值較2009年年末下降40%,今年迄今又縮水將近10%。

  以下是路透文章摘譯:

  在金融危機當中,巴菲特斥資2.32億美元收購了比亞迪(BYD)9.9%的股份。彷彿唯恐別人不知道比亞迪與巴菲特的關係,比亞迪將巴菲特與王傳福握手的巨幅照片掛在各個展廳裡。

  然而,維基揭秘所泄露、路透從第三方獲得的外交電文,以及對熟悉比亞迪的行業顧問和高管的採訪,透露了這家初出茅廬的汽車製造商的諸多問題。比如,比亞迪曾經抄襲競爭對手的設計,用節省下來的錢與競爭者打價格戰,以即在安全問題上敷衍了事。

  美國駐廣州總領事高來恩(Brian Goldbeck)2009年10月30日在電文中寫道:“毫無疑問,比亞迪的確取得了某種成功,然而其成功是基於模仿複製、然後對汽車設計稍作修改,僅僅是為了說服中國的法庭它沒有違反專利法,然而這種做法是否能夠贏得外國法庭的同情,則遠不是那麼確定的。”這一電文並非機密,但僅供美國政府參閲。電文的提交時間恰恰是在比亞迪股價在巴菲特效應驅動下創出新高的數天之後。

  然而,比亞迪可疑的行為還不止複製他人設計之一端。根據上述電文,比亞迪還几乎以成本價出售一些車型以提升市場份額,另外它對一款車型安全評分的宣傳可能也是自己杜撰的。

  沒錯,分析師們將比亞迪的部分做法視為中國汽車行業的普遍現象,尤其是在小心翼翼地複製國際知名品牌轎車方面。然而美國的分析師和行業專家表示,即便在這種大背景下,比亞迪也是比較大膽出衆的。現在有人懷疑,比亞迪大肆宣傳並一再延期的e6全電動汽車是否真的能夠進入美國市場。

  投資敗筆?

  根據2月底巴菲特給股東的年度信件,巴菲特持有2.25億股比亞迪,截至2010年12月31日,價值11.8億美元。

  賬面上看起來還不錯,它意味着巴菲特的投資在兩年多一點的時間裡升值了5倍。然而事實遠非如此。在2009年末,比亞迪在伯克希爾的賬面上價值接近20億美元,也就是說,在股市相當強勁的2010年,巴菲特持有的比亞迪縮水了40%。

  巴菲特在今年的信件中並未特別提到比亞迪,雖然在4月份的伯克希爾-哈薩韋年會上仍有機會對這筆投資炫耀一番。在2009年的信件中,巴菲特只是隨便提及“這家令人驚嘆的中國公司”及其産品。

  e6遭質疑

  比亞迪比較著名的車型是F3這種複製來的車型,e6則是其下一代産品。據比亞迪稱,e6是一款全電動車,比日産的Leaf和通用汽車旗下雪佛蘭的Volt等競爭車型更節能、充電更快。

  然而這家汽車製造商的自吹自擂依然受到懷疑。

  2009年5月份,大衆(Volkswagen)考慮與比亞迪進行合作,但經過一番調查之後打了退堂鼓。

  比亞迪的其他潛在合作伙伴也提出諸多擔憂。一名曾經對比亞迪進行調研的顧問人員表示,汽車配件供應商抱怨比亞迪的策略是通過剽竊他們的技術來製造汽車的所有部件。

  美國供應商抱怨道,比亞迪會先下一個車門之類部件的訂單,然後終止合作,對部件進行逆向工程研究,並將其用於未來的車型。

  另外,上述不願具名的顧問人員透露,比亞迪産品的“安全標準絶對沒有達到”可以出口到美國或歐洲的水平,在中國市場的産品質量也是參差不齊的。

  銷售放緩

  2010年全年,比亞迪披露銷售了480輛插電混合動力車和E6電動出租車。相比之下,截止到2月份,通用汽車出售了600輛雪佛蘭Volt,而这只是2010年Volt在美國市場2個月份的銷量。

  比亞迪電動車銷量乏善可陳,但這還是在中國政府提供慷慨補貼的情況下。比如說,F3DM就獲得了相當於購價大約47%的政府補貼。

  最近的數據顯示,比亞迪2月份的銷量較1月份下降一半,較去年同期下降將近四分之一。分析師稱,比亞迪的低端車型競爭力有所下降,而較高端車型卻未能獲得銷售動能,盡管2月中旬最高降價20%。

  1月份銷量也下降15%,而此時中國汽車市場正在以兩位數的速度擴張。

  銷售下滑也反映在了比亞迪的股價當中。盡管經過了2月底的強勁反彈,比亞迪股價今年仍下跌將近10%,這意味着巴菲特的投資已經跌破了10億美元的重要心理關口。(誠之)

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