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美股走牛8年秘密何在?

http://finance.sina.com   2017年02月10日 08:07   北京新浪網

  不知不覺之間,美股道瓊斯指數2月7日又創歷史新高,8日略略回調,仍在20054點之上。而納斯達克為5682.45點,創歷史新紀錄。

  蘋果漲不過樂視網生意寶

  自2008年末美股與中國股市聯袂反彈以來,美股總體上保持向上態勢。但由於有股票期權、股指期權、股指期貨等做空機制,美股走勢比較糾結,漲漲跌跌,指數緩步上行,屈指一算,這輪牛市竟然持續了8年多。

  這期間,美國高科技産業再爆巨大能量,蘋果、谷歌等科技股大放異彩,蘋果智能手機、谷歌無人駕駛汽車、FACEBOOK橫空出世、特斯拉電動跑車,令人眼花繚亂。但這些高科技股漲幅也不能跟A股的牛股如樂視網、生意寶相比。蘋果從2009年4月開始起步,到今天也只漲了9倍。樂視網2012年上市,到2015年最高點最高漲了25倍。生意寶從2008年年底開始上漲,到2015年最高點時,最高漲了49倍。業內人士表示,美股大盤漲得慢但漲得久,個股漲得久但漲得慢。

  對沖機制遏制大漲大跌

  美股8年多的牛市是怎麼維持的?這個問題的答案應當對中國股市有借鑒意義。周四記者採訪深圳多位熟悉美國經濟的專業人士,請他們解讀這一現象。

  深圳大金海投資管理公司副總裁丁元恆認為:美國股市的慢牛,得益於美國有健全的股指期貨,股指期權及股票期權,可以讓大機構的法人用來避險,減少在現貨市場拋盤賣股,減輕現貨市場的賣壓,不容易造成暴漲暴跌,股市比較穩定。另外丁元恆表示,美國的交易制度健全,人為干涉較少,IPO發行較少且退出通暢,不像中國IPO發行量世界最大而很少退市,使得籌碼太多,造成股巿上漲壓力重重,不容易上漲,很難有長期牛市。美國是T+0制度,又沒有漲跌停限制,市場透明度及開放度高,資金可以自由進出平復每天過度的波動,且股票期權的存在,令股票下跌時做空的資金也能盈利,這就使得股票很少有連續暴漲或暴跌這種情況。美國的投資人大部分都是法人居多,自然人散戶較少。法人以中長綫交易為主,股市走勢比較穩重。中國股市散戶比較多,短線交易盛行,股市震蕩激烈,容易暴漲暴跌不穩定。美國沒有外匯管制,資金進出方便迅速,可以吸引境外投資人開戶交易。

  多年在美國生活的國際時事評論員吳菊生表示,美國這一輪率先的經濟復甦,緩慢而有力,延續時間較長。另外,根據美國曆史上的牛市規律,首次加息后,平均股市牛市的到頂時間為二十個月。從2015年12月首次加息至今不過14個月,離平均周期還有一段時間要走。

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