北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 臺灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
美股佣金對照表
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

2019年押注美股走高是更好的選擇

http://finance.sina.com   2019年01月22日 03:52   華爾街日報

  投資者今年面臨一個艱難的選擇:要麼相信美國股市會再度輝煌,要麼相信中國官員。即便在經歷了令人忐忑的幾個月之後,押注美股似乎仍是更明智之選。

  像過去10年大多數時候一樣,2018年多數時間美國股市的表現遠好於其他股市,在全球增長面臨擔憂的背景下發揮着避風港的作用。這種情況在去年第四季度發生逆轉,當時投資者開始擔心美國可能比他們認爲的更早出現衰退。現在很多分析師認爲,歐洲和新興市場股票估值夠低,將持續跑贏美國股市。另外,信用債市場在經歷了數年的繁榮之後存在泡沫,值得買入的其他資產也不多。

  不過這種押注所蘊含的風險可能比人們想象的更大,因爲不同於美國,這些地區無法掌握自己的命運。過去10年,全球股市的表現與中國股市和中國經濟數據的表現越來越趨於一致,這是因爲中國對越來越多的國家來說變得更加重要。現在中國不僅是印尼和泰國的主要貿易伙伴,也是巴西、智利和南非的主要貿易伙伴。

  由於德國對中國有巨大的出口敞口,就連歐洲股市的表現也和中國掛鉤。10年前,當中國股市出現巨大波動時,歐美股市不會受到影響。現在,只有美國股市能在某種程度上成爲中國股市震盪的緩衝器。

  目前似乎正是需要這種緩衝的時候。中國汽車銷量已大幅下滑,最近企業調查也顯示中國製造業正在收縮。

  誠然,美國和中國目前正在縮小貿易方面的分歧,這最終也許會給中國經濟提供一些支撐。中國政府也推出了一些刺激政策來提振汽車銷售和促進銀行放貸。

  但不論中美貿易關係如何,中國經濟都無法像昔日那樣飛速增長。努力削減舊有債務意味着中國官員不願意推出像2008年和2014年危機爆發後那種規模的財政和信貸刺激。儘管刺激政策最終可能成功,但未來幾個月中國政府的年度經濟增長目標仍可能從6.5%降至6%。

  香港和上海股市去年夏天處於嚴重超賣狀態,因此最近幾個月的表現好於其他市場,不過法蘭克福或聖保羅股市比大多數投資者認爲的更容易受中國經濟結構性放緩的衝擊。它們也無法避免被美國經濟衰退殃及:美國需求滑坡將打擊歐洲,而由於政治上的約束,歐洲國家無法自由提振國內經濟增長。與此同時,對全球經濟增長感到擔憂的國際投資者紛紛逃向安全資產,將推動美元走高,傷及大多數新興經濟體。

  迄今爲止,美國經濟數據依然保持強勁。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱:美聯儲)雖然在提高利率,但美國國債收益率和通脹預期雙雙下降,這意味着,與經過通脹因素調整的債券回報率相比,美股估值看起來仍位於四年多來的低位。

  比起費力猜測中共官員的心思,押注美股今年再度表現出衆似乎更靠譜一些。

Bookmark and Share
|
關閉
列印

今日焦點新聞