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高收債有潛力 美優於歐

http://finance.sina.com   2018年08月01日 02:16   聯合新聞網

  FOMC本週利率會議

  美國聯準會本週將召開FOMC利率決策會議,市場預期,本次將維持現行利率水準不變,而下半年可能升息1~2次。法人指出,隨著經濟持續溫和增長、債券違約率進一步下滑,以及聯準會採取漸進式升息手段,高收債面臨的利率風險已經降低,吸引投資人回頭關注。

  第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,今年來主要國家央行都陸續釋出貨幣政策趨緊的訊息,其中,聯準會今年恐升息四次;歐洲央行自10月起調降購債規模到150億歐元,並在年底結束寬鬆措施,預計主要央行在第4季,就會進入零擴張,明年轉爲收縮。

  因爲主要央行政策走向與市場亦步亦趨,在基本面呈現溫和增長下,不至於引發擔憂。

  1年平均違約率下滑

  鄭宇君指出,截至6月底爲止,高收債發行企業過去一年的平均違約率下滑到1.98%,明顯低於3.5%的長期平均水準。而且,以目前的獲利展望評估,足以支撐企業債務水準下降、支付利息能力上升,加上國際油價走強再助一臂之力,均嘉惠高收債資產。

  瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭表示,儘管美國公債殖利率彈升接近3%,但觀察高收債三大指標,包括放貸標準仍寬鬆、信用趨勢上升及利差表現,均支持美國高收益債違約率可望維持低檔,對於高收益債下半年可望表現穩健。

  周曉蘭指出,審慎樂觀看待高收益債前景,區域方面則看好美國優於歐洲,因其對全球貿易緊張的抗壓性較佳,美歐高收利差雖然收斂,但仍高於長期平均;新興市場高收債修正已久,評價面有所改善。

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