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築底在望 陸股定期定額等反轉

http://finance.sina.com   2019年01月08日 02:55   聯合新聞網

  中國股市在2018年表現黯淡,所幸隨著美中貿易爭端逐漸鈍化、減稅降準等政策持續出臺,以及大盤歷經長達五個季度震盪打底,底部信號漸現,下檔風險相對有限,而經濟放緩趨勢也有望在第一季觸底,佈局建議短期可鎖定將至的春節紅包相關題材,例如民生消費、旅遊等,中長期則是依循受惠政策相關族羣,並採取定期定額方式持有。

  內外憂患趨鈍化 市場信心漸歸隊

  展望今年,經濟數據增長雖然放緩,但貨幣政策邊際寬鬆有助市場資金穩定,而隨著國際指數提升A股在新興市場的佔比權重、美國升息預期放緩使美元指數高檔支撐有限之下,前期率先修正後因評價面偏低優勢,可望吸引國際資金持續流入。

  在國際情勢方面,G20峯會後美中貿易關係不若初期來的緊繃,進入90天協商期後,市場對於兩國局勢和緩的反應似有鈍化,但在全球經濟變數陰影壟罩、聯準會對未來升息步調相關措辭大幅牽動投資人情緒,美股走勢震盪影響市場信心,A股有待美股止穩,方能進一步實質反映政策利多,上演備受期待的春季行情。

  經濟表現變數仍在 政策出臺市場期待深

  有鑑於中國今年上半年宏觀數據恐持續疲弱,成爲影響投資情緒的因子之一,中國國務院喊話將持續強化支持民間企業力道,加快再融資審覈,而去槓桿造成中小企業取得資金不易,股權質押使用引發市場風險,在2018年四度定向降準、創設定向中期借貸便利(TMLF),以改善中小企業貸款困境,支持實體經濟成長,因此,隨著政策有明確進展,短線可望提振市場情緒,未來則視實際落實狀況,將對A股發揮中長線支撐力道,有利盤勢築底向上。

  長遠來看,外資抄底已是進行式,A股築底的時間長短,以及重回牛市與否,將取決於內資信心的恢復速度,現階段囿於內資對下一步政策改革方向不明、各界寄予厚望的先進製造考驗重重等,都成爲股市表現的壓力源。

  富蘭克林華美研究團隊分析,A股落底態勢趨於明朗,日後上攻仍須看政策臉色。包括中國適時推出財政政策,持續改善資本市場制度並促進產業優化,更重要是提高科技扶植力道,引導中長線資金進場;此外,頻譜釋出加速5G發展,可視爲年度亮點之一,技術優勢將促進相關產業快速發展進入商用階段,憑藉廣大內需市場,設備製造商、營運商、內容服務業者未來將有可觀的經濟產出,不失爲投資中國的新契機。

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