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理財師大賽複賽高分案例答卷—交通銀行江蘇分行魏薇

http://finance.sina.com   2017年09月28日 00:21   北京新浪網

  由新浪財經、銀華基金共同舉辦的2017“銀華杯”十佳銀行理財師大賽正在火熱進行中,大賽旨在甄選中國最優秀的銀行理財師,讓社會大衆尋找到最優秀的理財精英,並讓理財觀念深入人心。【大賽詳情】

  9月11日—22日是大賽的複賽環節,進入複賽的200名選手根據組委會要求,在三個理財場景中任選一個,完成理財案例分析。【複賽題目】 根據評審團審核,19位選手在此環節獲得高分。理財師大賽複賽高分案例答卷,看看高手如何理財?

  文/交通銀行江蘇分行 魏薇

  淺談對《證券期貨投資者適當性管理辦法》的理解

  由證監會發布的 《證券期貨投資者適當性管理辦法》已於 2017 年 7 月 1 日正式開始實施,其核心主旨是“將適當的産品銷售給適當的投資者”。其實不僅僅是證券期貨市場,金融市場整體就是一個有風險的專業化市場。各種類型的産品風險特徵千差萬別,如何在各類産品中找到最適合自己的産品,對投資者對金融市場的認知有很高的要求。但是由於投資者在金融專業水平、身份背景、自身風險承受能力、風險收益偏好等多方面各不相同,這就要求金融機構加強投資者教育、做好風險測評、産品披露、減少信息不對稱性,為投資者提供適當的産品和服務。本人將從以下幾個角度談談對該《辦法》的認識:

  從監管部門的角度來说,《辦法》的實施會增強經營機構適當性管理水平和投資者的投資風險意識。這有利於加強對市場的監管,防範和化解系統性風險,形成有效的市場監管體系。另一方面可以通過建立適當性制度,督促金融機構更加重視和落實保護投資者合法權益的責任,金融投資者加強風險意識,更加了解産品,“雙錄系統”(錄音、錄像)的建立有效保護金融機構和消費者雙方的權益,促進市場更加健康的可持續發展。

  從金融機構的角度來说,通過執行《辦法》了解評估投資者、産品細分、産品披露、將合適的産品銷售給合適的客戶、完善內部管理、禁止採取對從業人員不適當銷售的考核激勵等措施,能夠促使經營機構規範自身行為,進行有效的風險管理,産品披露,提高差異化競爭能力,有助於促進金融行業的健康可持續發展。

  從個人角度來说,由於個人客戶在信息獲取、産品風險認知、適當性匹配等方面處於弱勢一方,《辦法》要求經營機構履行適當性相關義務,當金融經營機構與普通投資者發生糾紛時,如經營機構不能證明其履行相應義務的,應當依法承擔相應法律責任,這有助於幫助投資者識別風險,減少超出其承受能力風險的損害,是對個人投資者的保護。

  從金融從業人員的角度來说,《辦法》的建立,不僅是對從業人員有更高的要求,要求金融從業人員有更高的素質,對産品更加了解,進行KYC政策(即全方位的了解客戶),做好完全的産品披露和風險告知,以及堅持“4P”原則,堅持將合適的産品,在適當的時間地點銷售給適合的客戶,不能為了銷售而銷售,應做好適合客戶的資産配置;同時,銷售留有痕跡,也是對金融從業人員的保護。

  從以下三個場景中任選一個,说明如何運用銀行理財、債券、基金(請參考提供産品池)、保險等方式實現最佳資産配置(給出具體配置方案並说明理由),以達到其理財目標。

  新婚夫妻雙方為高薪階層,年齡30歲,兩人合計年薪100萬,為十年后購置一套總價為1000萬元的房産儲備資金。

  假設未來銀行存款基準利率為3%,請假設合理的理財、債券、基金收益率進行情景試算。

  基金産品池參考:

  選擇第三個場景進行資産配置:

  一、客戶基本情況:

  新婚夫妻雙方為高薪階層,年齡30歲,兩人合計年薪100萬。

  二、客戶分析與假定:

  從客戶收入和年齡來看,夫妻雙方為高收入人群,多為企業中高層,或為私營業主,由於年齡只有30歲,因此處於事業上升期,二人的收入還有很大的上升空間。現假定客戶為青年企業主。

  青年創業期企業主是指以從事自營職業作為謀生手段,公司基本上是以個人經營、個人獨資或合伙企業為主。合伙企業中,每個人負責一項自己的強項,例如: 有人負責出資,有人負責渠道市場銷售,有人負責技術。大家缺一不可,相互依存度較高。個人風險與企業風險相互影響,個人一旦發生風險,將會影響整個企業的運營。

  由於工作時間不固定,作息時間不規律,晚上應酬較多。由於工作拼命,身體往往處於亞健康狀態。

  客戶處於剛結婚階段,處於家庭成長初期,不久可能會有小孩,有很多必不可少的支出,開銷較大。如:家庭開銷,孩子教育金,父母贍養費等。有時候為了生意需要會購買奢侈品,重面子,花銷較大。

  根據客戶的年齡、職業、收入、家庭、風險偏好、投資經驗等情況,可將客戶劃分為五種類型:保守型、穩健型、平衡型、成長型、進取型。根據客戶情況,現假設客戶為成長型客戶,可以承擔中等至高風險類型的投資者。

  三、理財訴求:

  1、十年后購置一套總價為1000萬元的房産。

  2、經營便利需求:經常收、匯款,要求匯款方便,對手續費有優惠的銀行感興趣;

  3、個人保障需求:創業初期風險較高,特別是意外和疾病對創業的影響較大,需要加強保障。

  四、資産配置

  在滿足家庭日常開支需要,覆蓋風險敞口的基礎上,根據客戶風險承受能力、現金流特點、階段性目標等,將資金按比例配置到穩健收益類及風險收益類資産中,兼顧客戶流動性和安全性的同時,為客戶謀求其風險承受能力下的最大收益,實現客戶的規劃目標。

  從以下方面進行風險配置:

  1、流動性資産配置

  根據客戶需求,優先鎖定3-6個月現金及貨幣類流動性資産,滿足家庭日常支出。

  由於是創業初期,企業經營資金需求量較大。

  配置如下:

  2、保障類資産配置

  從客戶職業、客戶家庭狀況出發,為其配置保障類資産,以保障風險發生時家庭生活的平穩過渡:

  鑒於事業成長初期的客戶經常出差,建議配置出行意外以及一般意外類的保障産品,保障金額500萬元。

  夫妻雙方配置健康保障類産品:

  3、投資類資産配置

  以客戶據實填寫的交行風險承受能力問卷所測的等級為依據,將其可投資資産按其承受能力做投資組合調整。市場經濟運行存在周期性變化,客戶風險承受力會因此受到一定程度的影響,但不一定完全更改,因而在做投資類資産配置時,除需要參照我行風險承受能力問卷調查結果,也需要適當兼顧到當下的經濟環境以及與客戶溝通后發掘的特殊需求與偏好。另外,針對已配置存量客戶時,客戶經理也需要做好定期檢視工作,以便根據市場環境、風險偏好的變化,及時做出增值類資産比例及品種的調整。

  投資類資産大類投資工具基本可分為兩類:穩健收益型與風險收益型。配置時,可先結合兩大類投資工具,建議比例如下:

  根據假設,客戶為中等至高等風險偏好者,

  假定銀行存款的利率為3%,理財産品的收益率為5%

  客戶的年可用投資金額為60萬元,建議客戶將10%的資産投資於銀行儲蓄存款,20%的資産投資於理財産品,20%的資産投資於銀華信用四季紅債券基金,20%的資産投資於銀華中小盤,10%的資産投資於銀華滬港深,20%的資産投資於銀華滬深300,採取大額定投的方式進行投資,該投資組合的預計年化收益率為21.32%。

  I=21.32,N=10,PMT=-60,PMT=-60,FV=1662>1000

  因此可以達到投資目標。

  五、方案修正以及備注

  1、産品有風險,投資需謹慎。預期收益率是基於歷史數據得出,並不能代表最終收益率。

  2、由於 資本市場的波動性,需要隨時進行策略調整,調整股市、基金、債券、理財的占比。建議3個月左右修正一下方案。

  3、 可以隨時關注房地産市場行情,價格合適之時可以及時出手,適當採取貸款的策略。

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