北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 台灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康
Value Engine Stock Forecast
ENTER SYMBOL(S)

趣店的産品利率究竟有多高?游走在36%監管紅線邊緣

http://finance.sina.com   2017年10月24日 16:18   北京新浪網

  來源:公衆號“新浪金融”

  原標題:不講靈魂只看數據:趣店的産品利率究竟有多高?

  文|新浪財經  徐巧 

  不吹不黑,我們來好好討論半年賺近10億的趣店,其産品利率究竟該如何計算。

  算之前,我們首先明確一下去年最高法規定的24%與36%兩條民間借貸年利率紅線。簡言之,24%以下必須還利息;24%-36%之間看協議雙方,如果發生違約,法院不會強制執行;超過36%的利息不必還,即使你傻乎乎交了智商稅也還能要回來,人民法院為你做主。

  某資深律師指出,這裏的24%年利率其實是就是民間所说的“兩分利”,即每借1元錢每月還兩分錢,月息2%,年利率即2%*12=24%。這是最高法院根據大量司法案例和民間交易習慣制定出來的。

  舉個栗子,鞋廠老王最近資金周轉困難,找老張借了100萬,約定“月利兩分”。那麼一年后,老王將一次性還款120萬。但是,司法案例中的24%年利率是一次性付清!目前大多數現金貸平台採取的都是分期付款。接下來,我們要引出另一個概念:資金的時間價值,即同樣數額的資金在不同時間點具有不同的價值。

  我們來看看趣店的産品。

  筆者在趣店APP借款5000元,期限選擇6個月,則月供為922.99元,總共還款5537.94元。其中本金5000元,利息537.94元,月供中的服務費后面再單獨討論。

  迷惑性的錯誤算法

  很多小白投資者一上來就用537.94/5000=10.76%,非常開心,心想這比民間高利貸24%低多了。

  但問題是,你雖然借了5000元,但並非完整持有和使用半年,你需要在6個月每期還部分本金和利息,而老王則是一次性還清本息,兩者的使用資金的效率完全不同。

  資金的時間價值體現在,你第一期還給趣店的922.99元比最后一期還的922.99元要更“值錢”,因為在后續的5個月趣店能任意支配這筆錢。與此相對應,第二筆月供趣店有4個月的使用時間……

  月息率、年利率、服務費率、名義年利率、實際年利率……面對口徑不一致的利率計算口徑,你是不是已經被繞暈了?那麼,趣店産品的正確利率究竟應該怎麼算?

  IRR算法

  IRR(InternalRateofReturn)內部回報率,其本質是按照現金流計算回報率。通俗來講,IRR是一個固定的期化利率。趣店作為出資方,最終目的是賺錢。那麼,趣店必須以每月多少的利率貸給你才能在6個月后得到5537.94元?

  表格為趣店的現金流情況,計算出每月IRR為3%,即趣店的盈虧平衡點。在這6個月中,如果有一期利率低於3%,即某一期借款方沒有按時還922.99元,此后也不還錢或者直接卸載APP賴賬,那麼趣店這筆貸款就是虧損。對應轉化成實際年利率,在單利情況下為3%*12=36%,複利條件下為(1+3%)^12-1=42.58%。

  對於IRR算法,某業內資深金融人士分析指出,將IRR換算成年化利率,單利算法略有低估,畢竟每個月的利息持有到年底還會産生額外的利息收入;複利算法可能有些高估,畢竟未必每個月出來的利息未必能重新按3%的月利息再投資。

  如果折中一下,那麼趣店這款貸款5000元6個月分期的産品實際年化率應當在36%與42.58%之間,這仍然超過了監管利率的紅線。

  等額本息算法

  相比於IRR算法,大多數投資者能想到的是等額本息法。各大銀行的計算器和插件APP都能幫助你完成。

  等額本息,即每月還款總額都相同,在大家的生活中運用場景非常廣泛,例如房貸、車貸、信用卡分期等。

  借助用招商銀行的個人貸款計算器,我們逆推出趣店這款5000元分6期的貸款産品年化利率正好為36%,這與IRR算法下單利實際年利率一致。

不管是用IRR還是用等額本息算法,趣店的這個貸款5000元分6期還款的産品實際利率都高的驚人。不管是用IRR還是用等額本息算法,趣店的這個貸款5000元分6期還款的産品實際利率都高的驚人。

  某會計行業人士表示,上述幾個利率在財務上是不同的概念和定義,所以計算出來略有差異。雖然從財務上看幾個數字都沒有問題,不同的互金平台或媒體可能都會選擇對自己合適的口徑去披露相關信息,所以需要投資者仔細看一看他們計算的究竟是什麼口徑。

  不管採用何種計算口徑,很顯然資金的時間價值不能忽視。比起單一的一次性還清方式,大家在分期還款時一定要仔細比較不同口徑下的實際年化利率。

  名目繁雜的服務費

  當然,更掩人耳目的是,如果在趣店上選擇貸款5000元,期限為一個月,則顯示月供5150元,其中包含服務費150元。這款産品給人的感覺是,該産品名義利率為0,不收取任何利息,只需150元的服務費。

  事實上,不少互金平台除了産品本身有高昂的利率,還有名目繁雜的各種費用,常見的有服務費、中介費、撮合費、征信服務費、貸后管理費、砍頭息等。這些費用雖然不計在産品名義利率中,但大大提高了借貸人的綜合持有成本。

  細心的讀者不難發現,很多互金平台的利潤其實來自於高昂的額外費用,並非産品的高利率。趣店CEO在公開回應中表示,“凡是過期不還的,我們這裏就是壞賬,我們的壞賬,一律不會催促他們來還錢。電話都不會給他們打。你不還錢,就算了,當作福利送你了。”

  試問,對於壞賬羅敏從何而來的淡定與自信?趣店又拿什麼在半年賺到將近10億的凈利潤?根據招股说明書,去年2017年上半年總收入為18.3億元,其中服務費收入為15.2億元,占比高達83%。

  美國監管如何做?

  在美國,不管是普通貸款、按揭貸款還是信用卡消費等,均要把産品利率和各種綜合服務費率統計在內,按照統一的標準口徑APR(名義年化利率)計算。在美國,APR的計算與披露由美國消費金融保護局(ConsumerFinancialProtectionBureau)監管。

  作為國內第一家赴美上市的P2P公司,宜人貸的招股说明書中就明確指出各類産品的APR利率。按照定義,APR既包括固定的産品利率,也包括交易費率,能較為客觀地反應出借貸人的綜合貸款成本。當時,宜人貸將産品劃分為A、B、C、D四類等級,對應的APR利率從16.9%至39.5%。

  受到我國監管政策及法律法規的限制,國內的小額現金貸産品多數會將收費拆分成利息、手續費等不同部分,以規避《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》對民間借貸利率上限的限制。因此,大多數遊蕩在24%與36%利率紅線的國內現金貸産品,其實是變相打法律擦邊球。如果換做美國APR口徑,綜合持有利率恐怕更高更離譜。

  中國的監管能否借鑒國際經驗? 

  中國人民銀行金融消費權益保護局副局長孫天琦就曾撰文指出,目前我國金融體系大的缺陷之一是金融機構行為風險管理不足,監管部門行為監管與消費者保護不足。

  早在2016年“兩會”期間,全國政協委員、工商銀行張紅力副行長提案建議,集中整合“一行三會”金融消費者、投資者權益保護部門的力量,設立獨立的金融消費者保護局,加強消費者保護;李稻葵等一些專家學者建議成立金融檢察院、金融法院。

  正如金融行業資深從業人員金麟分析指出,消費金融是長期幾十萬億的重大風口,基於透明信息和理性選擇基礎上的高利貸並無過錯,反而彌補了保守的中國銀行業的供給空白。但消費金融行業的繁榮不應建立在銷售誤導的基礎上,信息的規範透明反倒正是互聯網應致力追求的。

  【征文】現金貸,撒旦還是天使?

  一、征文對象

  專家學者、金融機構從業人員

  二、參加方式

  1.文章請通過郵件發送至指定郵箱,來稿請注明作者姓名、工作單位、職務和聯繫電話及郵箱。

  2.投稿郵箱:money@staff.sina.com.cn

  3.征集時間:2017年10月23日-2017年11月13日。

  三、征文要求

  1.由作者根據本次征文主題選定角度,字數不超過2500字。

  2.征文須觀點突出,條理清晰。

  四、其他事項

  1.新浪財經將根據文章觀點和質量選擇刊登。

  2.本次征文活動最終解釋權歸新浪財經所有。

  3.新浪財經將從刊登的文章中,選出五篇優秀稿件,並向作者贈送小禮品。

  2017年10月23日

Bookmark and Share
|
關閉
列印
轉寄
去論壇發表評論
DJIA23445.3691
+171.4100
NASDAQ6598.4297
+11.6036
S&P 5002568.3401
+3.3600

今日焦點新聞

新浪推薦