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債券市場繼續承壓 短期理財基金成闲置資金避風港

http://finance.sina.com   2018年02月01日 16:18   中國經濟網

  2018年開年,債券市場繼續承壓,權益類市場表現搶眼。相比之下,有一種不溫不火的公募基金産品憑藉相對穩健的投資風格成為年底闲置資金的“避風港”——短期理財基金。

  Wind資訊顯示,2017年第四季度至2018年1月23日,納入統計的117隻短期理財基金平均收益率達3.88%,遠高於2016年第四季度至2017年1月底3.24%的收益率,今年以來平均收益率達0.24%,高於230余只貨幣基金平均0.22%的收益率。

  所謂短期理財基金,是公募基金推出的一種針對短期理財市場的創新債券基金。2012年初,1個月期限以內的銀行理財産品被叫停,市面上缺乏低風險、高收益的風險管理工具和現金管理工具,匯添富、華安基金等公募基金公司看準機會,推出短期理財基金。國內發行最早的匯添富30天理財基金、60天理財基金、14天理財基金三隻短期理財基金首發規模累計超過500億元,華安短期理財基金首發規模也近300億元。兩者巨大的成功拉開了短期理財基金的發展序幕。

  由於門檻低、操作管理相對簡單,這類基金比較符合基金公司快速“沖規模”的需求,發展規模迅速增大。截至目前,市場上117隻短期理財基金總規模為3682.90億元,平均規模約為32億元,遠低於貨幣基金和債券基金的規模,且新發産品數量與2012年時相比呈明顯下降趨勢。

  “在2013年互聯網‘寶寶’貨幣基金崛起之后,短期理財基金在流動性、收益、功能和服務等方面都相形見絀,因此新發産品數量減少,規模增速開始放緩。不過,短期理財基金與一般銀行理財産品相比仍具有明顯的低門檻、零申贖費用、低風險等優勢。隨着春節臨近,普通投資者想讓手中的零花錢增多需要有效的配置工具時,這類産品還有可能繼續受到資金青睞,成為銀行理財産品的有力競爭者。”金牛理財網分析師宮曼琳说。

  需要投資者關注的是,目前110余只短期理財基金中有23隻規模低於5000萬元,已成為“迷你基金”,存在清盤風險。

  “短期理財基金繁華漸逝,主要原因在於其産品定位和産品特徵錯位,即短期理財基金産品運作方式和估值模式等産品特徵與貨幣市場基金接近,産品定位與銀行超短期理財産品雷同,目標市場瞄準‘儲蓄替代’。盡管短期理財基金與銀行理財相比有優勢,但貨幣基金憑藉良好的申贖機制和流動性優勢,已贏得很多投資者青睞。反觀部分短期理財基金,雖然有通過優秀的管理實現良好業績的産品,但總體上说在産品設計上已經過時,投資者應謹防部分短期理財基金的清盤風險。”好買財富研究員雷昕说。

  上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千表示,短期理財産品自2014年以來雖然具有一定的收益優勢,但由於其産品定位與産品特徵錯位的問題仍未得到解決,使得短期理財基金陷入兩難境地。未來,要麼將短期理財基金從銀行超短期理財産品和貨幣市場基金中獨立出來,形成獨有的市場標籤,要麼加速轉型或者清盤。從産品自身設計看,如果不能提供差異化産品,在收益難以拉開距離的背景下,投資者應重點關注銷售渠道強勢的部分銀行系短期理財基金産品,渠道的強勢有望給短期理財基金規模帶來有利因素。

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