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資金瘋狂出逃黃金ETF加劇拋壓

http://finance.sina.com   2018年02月08日 02:18   北京新浪網

  FX168財經報社(香港)訊 由於央行官員發表了樂觀講話,加息預期升溫,使得美元站穩90上方。

  黃金連續第三日下跌,觸及四周低位,1310岌岌可危。

  全球股市的波動從高位回落,大多分析師認為是久違的合理修正。

  黃金下跌0.62%至1310.38,白銀下跌0.49%至16.27。

  鉑金下跌0.16%至973.90,鈀金維持在984.50。

  全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周三黃金持倉較周二減少0.28%,同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉持平。

  在昨日錄得去年12月以來流出后,SPDR持倉連續第二日下降。

  通脹爭論

  關於為何最近出現了一波股票拋售,市場有着不同看法,其中比較流行的一個是通脹預期走高。

  通脹也是造成美債開始持續下跌的重要原因,不過一些人士對此表達了和主流相異的意見。

  由於上周五公佈的美國1月非農異常強勁,其中薪資增幅年率更是創下近九年來最高,市場普遍認為其會推升通脹,進而為美聯儲進一步緊縮政策舖路。

  不過聖路易斯聯儲主席布拉德((James Bullard)周二認為市場誤讀了非農報告,並表示薪資增長升溫並不一定會推升通脹。

  美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)周三在法蘭克福表示,美國薪資壓力上升並不一定會導致通脹加速上揚,以耐心、平衡的方式退出寬鬆政策是明智的。

  美國勞工部上周五公佈的非農數據表現強勁,1月美國新增非農就業人口20萬,超過預期的18萬,也大幅高於前值。美國1月失業率維持4.1%不變,仍為2000年以來最低。

  更重要的是薪資數據終於迎來曙光,1月平均每小時工資月率上升0.3%,年率則飆升2.9%,為2009年金融危機結束以來最大增幅。

  卡普蘭稱,美國已經接近或達到了充分就業,重申可能會超過充過充分就業的水平。同時,因勞動市場吃緊,在美國我們正面臨薪資壓力。

  不過他警告稱,美聯儲應該繼續降低貨幣寬鬆力道以避免産生過量情況。如果過度超越充分就業,歷史顯示通常會有其他的過量和失衡情況發生。解除寬鬆是明智之舉,但需要耐心地緩慢推進。

  通脹方面,他強調,“我不是很相信薪資壓力必然會轉化成物價揚升,因企業的訂價能力小了許多。在抑制物價力量的因素中,他指稱雲計算等科技的進步,使得規模較小的企業能夠打入集中化的市場。”

  卡普蘭2018年在聯邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權,政策立場屬於鴿派。

  根據美聯儲的最新點陣圖,決策者的基準預期是2018年加息三次。利率期貨顯示,交易員預計美聯儲將在3月20-21日的會議上升息25個基點。

  高盛(Goldman Sachs)首席經濟學家Jan Hatzius周三在接受彭博採訪時指出,依舊認為美聯儲將在今年升息4次,目前沒有任何事物能改變他的觀點。

  聖路易斯聯儲主席布拉德周二曾表示 ,近期美國勞動力市場收緊不太可能激發通貨膨脹,而美聯儲的政策利率也更接近中性。對此他解釋稱,持續強勁的勞動力市場表現不太可能轉化為通脹實質性走高,因為菲利普斯曲線效應很弱。

  同時,布拉德在提到上周五的非農數據時表示,“上周五平均時薪上漲的數據導致國債收益率升高,因為交易員們預計美聯儲今年將會加息4次,而不是2-3次。但這可能是一個不正確的解讀,因為其他工資指標更為剋制,而工資好轉並不一定會促進通貨膨脹。”

  卡普蘭補充道,“雖然我們可能取得了進展,但還未能達到通脹目標。如果菲利普斯曲線扁平化,其中一個問題可能是我們使用的工具對勞動力市場鬆弛有強大影響,但對通脹的影響較小。”

  耶魯大學教授Stephen Roach周二接受在CNBC上也表達了類似看法,認為對通脹走高的看法有些偏頗。

  假設通脹確實沒有如預期般加速上行,全球央行可能放緩緊縮的腳步,從而讓黃金得到一些支撐。

  市場觀點

  MKS PAMP集團交易員Alex Thorndike稱,美盤出現持續拋售,1320上方的拋盤足以抑制上行。

  OANDA亞泰交易主管Stephen Innes稱,央行的基調像鷹派轉化可能是黃金最大的肉中刺。

  澳新銀行(ANZ)分析師在報告中稱,股市的大盤受顯然影響了上市交易基金的投資者。

 

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