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避險資産功能失效?市場恐慌情緒尚未見頂?

http://finance.sina.com   2018年02月08日 23:11   環球外匯網

環球外匯2月9日訊--有一種市場共識是,股票與美國國債和日元成反向關係。過去兩周,股市大幅下挫,但避險資産的反應卻很有限。

與此同時,作為避險天堂的黃金雖然因股市慘跌而導致資金流入,但本周黃金累計下跌逾1%,料錄得第二周週線跌幅。有分析師指出,許多金銀多頭非常沮喪,在股市遭到拋售時金銀的避險需求並未激發。甚至一些老分析師也感到困惑。

據彭博社公佈的最新調查顯示,大多數分析師和交易員轉而看空下周金價的前景,這也是自去年12月8日那周以來空頭數量首次超過多頭。

對於這種扭曲行情的樂觀解釋是,其它資産正在確認這一共識觀點,即这只是股市的“健康回調”,而“好時光”將很快再次出現。

而消極的解釋是,自滿情緒已經太多,如果股市不立即反彈,市場將會産生更廣泛的痛苦。

有些人可能會辯稱,資産不再是流動的——但持有這種觀點的人可能會想看看2008年發生了什麼,當時新興市場被認為是與發達國家的市場脫鈎的。直到真正的市場疼痛襲來,這種觀點很明顯地被證明是非常荒謬的。

如今,全球經濟和資産市場的聯繫比以往任何時候都更加緊密。盡管從悉尼到香港的股市周五都在下跌,但金價几乎沒有變化,日元實際上走弱。在過去的24小時裏,美國國債的波動相對較小。

編輯:麥憨

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