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歐美經濟好表現 支撐高收債

http://finance.sina.com   2017年03月13日 04:35   聯合新聞網

  歐洲央行(ECB)9日召開利率會議,上調今明兩年經濟成長率至1.8%與1.7%,歐元區整體經濟持續成長,且通貨膨脹已達到2%目標,美國經濟也已從溫和增長中復甦,勞動參與率表現平穩,物價水準成長強勁。法人表示,歐美經濟成長率表現平穩,通膨升溫代表景氣活力佳,對高收益債發行企業的基本面有所支撐,並有助減低違約可能性。

  日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋指出,除了成熟國家經濟基本面續改善,支撐高收債動能,企業基本面也提供高收債有效支撐力。觀察美國2016年第4季S&P500已公佈企業財報較同期成長6.7%,已公佈財報的企業中獲利優於預期比例為75%,高於歷史平均值。先前營收與獲利受到大宗商品影響而下滑,目前高收益債企業的資產負債與基本面,已有所改善。

  曾咨瑋分析,目前市場對於聯準會本周升息已近乎確定,高收益債利率敏感度較低且與景氣連動高,具有效抵禦升息衝擊特性,根據彭博統計,自1994年以來的五次升息循環巴克萊(Barclays)相關債券指數表現,投資級債券平均下跌2.1%,全球高收益債平均上漲5.6%,在基本面改善下,全球高收益債券表現具有期待空間。

  群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出,市場預期今年美國有二到三次升息機會,在利率走升下,雖為債市帶來波動,但高收益債利差仍有進一步收窄空間,相對可抵禦利率上升風險,根據過往升息期間都有不錯表現,加上高收益債違約率可望持續下降,整體仍可望持續獲得資金青睞。

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