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美鴿式升息/高收益債復出吸金

http://finance.sina.com   2017年03月20日 05:22   聯合新聞網

  繼去年底美國聯準會啟動升息後,本月再度宣佈升息1碼,雖然升息預期仍讓全球投資人心慌慌,但是升息後美國股債卻以大漲反應,就連高收益債也不例外。

  從國人投資境內外基金高收益債券基金的資金動向來看,升息議題不敵收益當前。根據投信投顧公會資料,美國去年12月開啟升息循環後,統計12月至今年2月正值美國升息期間,無論是境內或境外高收益債券基金,近三個月均維持淨申購或增加持有金額,在在顯示投資人考量“收益”為上策,高收益債還是資金所趨。

  保誠(美國)資產管理投資總監Curt M.Burns指出,去年11月美國大選後拉出的一波漲勢後,最近的升息事件正好給市場回檔修正的藉口。如果川普能落實其對稅改、醫改、擴大基礎建設以及重塑美國優先的決心,基本面可望進一步改善,市場亦將有所回應,高收益債經過近期適度修正後仍將回復其應有的表現。

  儘管近期油價波動的陰影似乎再度浮出檯面,但觀察到高收益探勘及生產業因持續降低頁岩油的營運成本而逐漸恢復元氣、原油供需狀況相較於2014年也有明顯改善、投注於生產的資本支出亦遠低於2014年,因此此波油價回檔程度與對能源業的影響應不至於像2014年嚴重。

  瀚亞投資表示,聯準會維持未來兩升息次數的預期,使加速升息腳步的揣測降溫,加上美國就業及通膨等經濟數據有實質增長,自然對於高收益債的利空衝擊大幅降低。野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻指出,2月ISM製造及服務指數雙雙優於預期,ADP私人就業大幅增加推升非農就業數優於預期,美國景氣復甦態勢明確,美國高收債將受惠景氣好轉及低存續期的優勢,仍看好後續表現,建議逢低配置,中長期持有。

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