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美股 高收債 花旗驚奇指數熱灶

http://finance.sina.com   2017年04月07日 06:03   聯合新聞網

  美國聯準會規劃量化寬鬆政策退場,市場擔憂利率飆高風險,壓抑美股、公債價格走勢。法人表示,聯準會的計畫顯示景氣復甦的事實,資本市場並非出現實質利空,預料美股與高收債將持續反映企業營運成長、信用展望改善等利多,穩步上揚。

  今年以來,債市表現仍然強勁,相較於美股S&P500等股市指數,高收益債較高現金收益的特性,為整體績效帶來正向效果。綜觀各風險性資產債券的殖利率,近兩年來都大幅上揚,其中尤以美國高收益債的升幅最大。

  第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示,基於就業率、通貨膨脹等各項經濟數據呈現好轉的跡象,聯準會研擬寬鬆政策退場,是自然且合理的動作。除非美債殖利率急速飆升到3.5~4%以上的位置,否則對美股等風險性資產,都是採取正面看待。

  唐祖蔭指出,觀察花旗全球和美國經濟驚奇指數,都已突破0軸之上,按經驗,也是美股、高收債攻擊力最強的時候,就2009年以來驚奇指數三次揚升的經驗,兩者平均各上漲43%和48%,表現驚人。

  第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示,隨著經濟復甦、油價走穩,高收債發行企業營運改善,違約率滑落到目前的2.82%左右,不僅低於去年的3.6%,而且較長期平均值3.2%還低,今年有機會朝向2.5%的預估值邁進,有助於價格緩步上揚。

  安本歐元高收益債券團隊資深投資組合經理白肯翰表示,歐高收與美高收的走勢愈來愈獨立,且歐高收債市發展更臻成熟,目前債市規模已達歐元2,848億元,市場中參與發行的產業多元,適合投資人將此一資產納入長期的投資組合。當市場大幅波動時,歐元高收益債的表現相對良好,故能提供更具吸引力的風險報酬特質。

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