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高股息股起漲 法人看好贏大盤

http://finance.sina.com   2017年04月11日 05:31   聯合新聞網

  川普紅利行情告尾,黑天鵝風險急遽升溫,MSCI全球指數震盪,但本益比仍維持16.6倍高檔,反觀MSCI全球高息股指數僅15.1倍,在資金開始尋求低波動標的,法人看好高息股跑贏大盤。

  去年7月全球股市先走一波多頭,川普當選美國總統後,債轉股趨勢引發股市再創新高,因資金偏好資本利得更勝收益,全球高息股表現反而落後,不過近期避險情緒轉濃,高息股開始補漲,距離MSCI全球指數的位階還有上漲空間。

  摩根多重收益基金經理人邁可.施厚德(Michael Schoenhaut)表示,現階段投資高股息股票,除了享有較低位階、較高資本利得機會,MSCI全球高息股的股息殖利率3.7%,相較於主要國家10年期公債殖利率,也高於美國的2.3%、澳洲2.6%、英國1.1%等兼具收益優勢,也因此能在市場波動提供更佳防禦,成為國際資金加碼優選。

  另一方面,投資環境已步入美國經濟強勁復甦,進而推動聯準會升息,經驗顯示高息股一旦起漲,多頭具有延續性也有機會更勝一般股票。第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊指出,統計2002年9月至2007年10月的升息多頭行情,美國標普500指數累計上漲69%,含有息值的標普高息股上漲91%,漲幅逼近一倍。

  在聯準會漸進式升息下,劉蓓珊預估,未來一至二年,市場利率處於2-4%的偏低水準,略與2002年的升息環境不同,但所謂“低利多頭”環境,更有利高股息資產,以2009年3月至2016年12月為例,標普500高股息股票上漲了390%,勝過標普500指數的205%,再度印證高息股的投資價值。

  摩根投信統計歷史資料則發現,景氣成長期間,景氣循環類股表現,明顯優於防禦類股,在性質趨向穩健的高息股中,建議投資人鎖定金融等景氣連動、股息率較高的產業,或是股利殖利率高居產業之首的電訊服務業,而消費產業股息率雖然較低,但企業獲利成長率佳,估值也偏低,亦可伺機加碼。

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