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利差護體 高收益債券唱多

http://finance.sina.com   2017年11月14日 00:23   聯合新聞網

  全球景氣持續向好,加上市場投資信心加溫,連動高收債多頭氣盛。摩根投信統計自1987年以來高收益債漲跌幅發現,高收債市除了從未連兩年繳出負報酬,且一旦報酬率由負翻正後,平均連四年維持正報酬,上漲機率高達八成。美國高收益債券坐擁高收益率,利率風險相對低,建議投資人可適度配置優質的美國高收益債。

  摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)指出,高收益債中長期勝率高,過去30年從未連兩年下跌作收,2008年下跌後甚至連六年收漲,顯示未來維持正報酬機率高。

  庫克分析,儘管今年來高收益債券漲勢不如股市來得耀眼,但市場對於中長線通膨以及利率的預期仍舊低迷,在收益持續當道的大環境背景下,投資人仍偏好能提供較高收益標的,高收益債券違約率持續改善,不僅收益率仍高於多數券種,存續期間也較短,在利率緩步走升期間攻守兼備,投資吸引力持續看俏。

  從技術面來看,庫克表示,儘管今年來高收益債券資金流向偏清淡,但今年新發行債務活動較高峰時期降低了近三分之一,且逾六成資金用途多為債務展延,或再融資這類較低風險用途,供給量持續減少支撐了整體供需均衡狀況,儘管整體基金資金流向還未穩定,9月已見到回溫,再者,高收益債2013年至2015年連三年遭資金大幅調節,後續資金迴流空間仍大,預期有助於推升高收益債續有表現。

  群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳說明,近期由於整體避險情緒大幅減緩,全球高收益債券大受激勵走揚。

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